Các đồng tiền chủ chốt thế giới sẽ biến động ra sao trong năm 2018?

Sau một năm thất vọng với đồng USD trong hơn một thập kỷ qua, các chuyên gia phân tích chiến lược ngoại hối nhận thấy một số tín hiệu tích cực đối với đồng bạc xanh trong năm 2018. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn có những nhận định khác nhau về diễn biến của các đồng tiền chủ chốt trong năm 2018.

Những khảo sát của Bloomberg cho thấy, phần lớn các chuyên gia phân tích dự báo đồng euro sẽ củng cố vào cuối năm sau trong khi giới chuyên môn vẫn bị chia rẽ về triển vọng của đồng yen Nhật.

Dưới đây là tổng hợp các nhận định từ nhiều chuyên gia phân tích, lý giải nguyên nhân khiến họ tỏ ra lạc quan hay bị quan về triển vọng của một số đồng tiền chủ chốt trên thị trường tiền tệ thế giới:

Hiện tỷ giá đồng yen Nhật đang được giao dịch ở mức khoảng 113,19 JPY/USD và dự báo trung bình của giới chuyên môn là nó sẽ tăng lên mức 112 JPY/USD vào cuối năm 2018.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lại có quan điểm khác nhau khi dự báo về triển vọng của đồng yen. Mark McCormick, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối khu vực Bắc Mỹ của Ngân hàng Toronto Dominion, cho biết, bước tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật (BOJ) “có thể là phát tín hiệu về một sự thay đổi chính sách”. Tỷ giá yen Nhật so với USD có thể sẽ ở mức cao nhất là 115 yen đổi 1 USD và chúng ta sẽ quay lại mức 100 yen trong năm tới”.

Juan Prada, nhà chiến lược ngoại hối tại Barclays Plc cũng dự đoán đồng yen Nhật tăng mạnh trong bối cảnh “kinh tế của Nhật tăng  mạnh và lạm phát cơ bản sẽ tăng dần” có thể khiến BOJ thay đổi lập trường chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm 2018. Ông Prada dự báo tỷ giá USD/JPY ở mức 105 vào cuối năm sau.

Trong khi những chuyên gia phân tích khác lại không dự đoán như vậy. “Nếu đánh giá cả năm 2018, BOJ dường như vẫn “chậm chân” so với chu kỳ thắt chặt trên toàn cầu”, Vassili Serebriakov của Credit Agricole SA phân tích.

Nick Bennenbroek của Wells Fargo & Co. cũng nhận định BOJ không theo kịp các ngân hàng trung ương khác trong việc đưa ra một sự thay đổi đáng kể trong chính sách, có nghĩa là không có nhiều lực đẩy giúp đồng yen mạnh lên. 

Đồng tiền chung châu Âu hiện đang được giao dịch khoảng 1,1863 USD và được dự báo sẽ lên mức 1,21 USD vào cuối năm 2018.

“Chúng tôi nghĩ rằng đó là một bức tranh chung, châu Âu làm tốt nhất, tiếp theo là Bắc Mỹ, sau đó là châu Á”, chuyên gia Serebriakov của Credit Agricole phân tích, đồng thời dự báo đồng euro tăng lên mức 1,23 USD vào cuối năm 2018.

“Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) sẽ giảm dần QE (gói nới lỏng định lượng) của mình. Chúng ta sẽ tiếp tục chứng kiến dòng vốn chảy mạnh vào châu Âu nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của khu vực này. Đường cong lợi suất của khu vực có thể sẽ tăng nhẹ, điều đó sẽ hỗ trợ đồng euro”. Ông nói và kỳ vọng, các nhà đầu tư sẽ bắt đầu chứng kiến tốc độ thắt chặt trong khu vực đồng tiền chung châu Âu vào nửa cuối năm 2018.

Bipan Rai, chiến lược gia ngoại hối tại Ngân hàng thương mại Imperial của Canada cho biết: “Đồng euro vẫn là một đồng tiền mang tính chu kỳ rất lớn. Độ dài hiện tại của chu kỳ châu Âu vẫn còn ngắn so với mức trung bình của các chu kỳ trước đó. Chuyên gia này dự đoán tỷ giá euro sẽ kết thúc năm 2018 với mức khoảng 1,25 USD. “Kỳ vọng của chúng tôi là vào giữa năm, ECB có thể sẽ hướng tới việc sửa đổi hướng dẫn chính sách của họ. Chúng tôi mong đợi sau khi kết thúc chương trình mua trái phiếu hiện tại vào tháng 9/2018, ECB sẽ bắt đầu thông báo thu hẹp và có thể kết thúc vào tháng 1/2019. Tất cả những yếu tố đó sẽ hỗ trợ đồng euro”. 

- Đồng Krona Thụy Điển hiện đang ở mức 9,8997 SEK/EUR; dự báo trung bình của giới chuyên gia là sẽ đạt mức 9,30 vào cuối năm 2018.

- Đồng Krone Na Uy hiện đang giao dịch ở mức 9,8524 NOK/EURO; dự báo trung bình sẽ ở mức 9,20 vào cuối năm 2018.

“Các đồng tiền thể hiện tốt nhất có thể là các đồng tiền vệ tinh của châu Âu, krona Thụy Điển và krone Na Uy”, Prada của Barca nói, trích dẫn hoạt động kinh tế mạnh mẽ của châu Âu, kỳ vọng đồng euro sẽ mạnh hơn và vị trí chu kỳ tích cực của các nước Scandinavia. Ông dự báo đồng Krona Thụy Điển sẽ giao dịch ở mức 9,30 SEK/EUR vào cuối năm 2018 và Krone Na Uy ở mức 9,20 NOK/EUR.

Trong khi đó, Daragh Maher, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối Mỹ của ngân hàng HSBC lại cho rằng, chính sách tiền tệ hiện nay của Thụy Điển là hỗn hợp của lãi suất âm và một bảng cân đối lớn “không thực sự thích hợp với nền kinh tế mà năm tới sẽ tăng khoảng 2%”. Ông dự báo tỷ giá EUR/SEK ở mức 9,20 và EUR/NOK là 9,10. 

Đồng tiền này hiện ở mức 1,2691 CAD/USD và được dự báo trung bình sẽ ở mức 1,23 vào cuối năm 2018.

Bennenbroek của Wells Fargo, Ngân hàng Trung ương Canada cho biết: “Nền kinh tế Canada đang ổn định, lạm phát của nước này đang tăng rất cao, cùng với việc giá dầu tăng lên gần 60 USD/thùng". Vì vậy, ông dự báo tỷ giá đồng đôla Canada so với USD sẽ ở mức 1,18 CAD/USD trong  năm tới.

Đồng quan điểm như vậy, Alvise Marino, chiến lược gia ngoại hối của Credit Suisse Group AG cũng cho rằng: "Triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát của Canada sẽ tăng lên trong năm 2018. Triển vọng về sự tồn tại của Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ, thặng dư đầu tư quốc tế ròng, và sự phục hồi của làn sóng nhập cư sẽ thúc đẩy tổng cầu". Theo nhà chiến lược Marino, đồng đôla Canada có thể giao dịch ở quanh mức 1,20 CAD/USD vào cuối năm 2018.

Trong khi đó, Thierry Wizman của Ngân hàng Macquarie đưa ra nhận định kém lạc quan hơn. Vị chuyên gia này cảnh báo rằng các nguyên tắc cơ bản có thể không hỗ trợ cho đồng đôla Canada.

“Chúng tôi không thấy nhiều động lực về cấu trúc cho sự tăng trưởng ở Canada ngoài việc có thể do giá dầu tiếp tục ở mức cao, nhưng đó không phải là điều bạn muốn dựa vào”, Wizman cho biết. 

Đôla Australia hiện đang ở mức 0,7727 USD/AUD; dự báo trung bình sẽ ở mức 0,80 vào cuối năm 2018.

Đối với đôla New Zealand hiện đang ở mức 0,7038 USD/NZD; dự báo trung bình sẽ ở mức 0,72 vào cuối năm 2018.

Chuyên gia Maher của Ngân hàng HSBC nhận định: "Các chính sách tiền tệ khẩn cấp được thiết lập sẽ không cần kéo dài tại Australia và New Zealand do sự phục hồi của các thị trường lao động và giá cả hàng hóa. Vì vậy, các ngân hàng trung ương sẽ chấm dứt các chính sách nới lỏng ở cả hai quốc gia". Ông Maher cho biết đô la Australia sẽ đạt mức 0,84 USD/AUD vào cuối năm 2018, và đôla New Zealand sẽ ở mức 0,75 USD/NZD.

“Chúng tôi nghĩ rằng Ngân hàng trung ương Australia sẽ tăng lãi suất trong năm tới, nhưng điều đó có lẽ sẽ diễn ra vào nửa cuối năm 2018”, nhà phân tích Rai của CIBC nói.

Theo ông Rai, đôla Australia có khả năng sẽ tăng chậm dần trước khi đạt tới mức dự báo của định chế này là 0,85 USD/AUD vào cuối năm 2018. CIBC cũng lạc quan về đồng đôla New Zealand.