VN-Index vượt 1.684 điểm, thanh khoản "bùng nổ"

VN-Index bứt phá hơn 17 điểm, dòng tiền nội áp đảo khối ngoại bán ròng

Thị trường Việt Nam khởi sắc mạnh trong phiên 15/9. Đóng cửa, VN-Index tăng 17,64 điểm (+1,06%) lên 1.684,90 điểm; HNX-Index cộng 4,18 điểm (+1,51%) lên 280,69 điểm; UPCoM-Index nhích 0,37 điểm (+0,34%) lên 110,46 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt 42.428 tỷ đồng với 1,48 tỷ cổ phiếu khớp lệnh; giao dịch thỏa thuận đóng góp 5.206 tỷ đồng (208,6 triệu cổ phiếu).

Nhóm vốn hóa lớn giữ vai trò “đầu kéo” khi nhiều trụ đồng loạt tăng. MSN (+2,91%), CTG (+2,38%), BID (+3,05%), VCG (+6,12%) và VND (+2,93%) góp phần củng cố đà đi lên; trong khi HPG (+1,17%) và SHB (+1,42%) dẫn dắt về thanh khoản (lần lượt 88,8 triệu và 93,2 triệu cổ phiếu). Ở chiều ngược lại, VPB gần như đi ngang (-0,16%), CII giảm 1,05%.

Top tăng giá ghi nhận loạt mã bứt phá kịch biên: VIX (+7%) khớp 49,3 triệu cổ phiếu và lọt Top 3 giá trị giao dịch (1.833 tỷ đồng); nhóm xuất khẩu thủy sản khởi sắc với VHC (+6,99%), IDI (+6,99%); nhóm xây dựng – vật liệu/đầu tư công tiếp tục “nóng” với KSB (+6,97%), CTD (+6,92%), SJS (+6,97%), VCG (+6,12%). HVN cũng nổi bật khi tăng 6,92%. Ở phía giảm, biên độ chủ yếu hẹp; đáng chú ý có TN1 (-6,89%) và C47 (-5,12%).

Nhóm chứng khoán hưởng lợi từ tâm lý tích cực của thị trường: ngoài VIX tăng trần, SSI (+0,72%) giao dịch sôi động (1.696 tỷ đồng), VND (+2,93%) tăng tốt. Ngân hàng nhìn chung tích cực: ACB (+0,38%), CTG (+2,38%), BID (+3,05%), trong khi VCB giữ giá (65.800 đồng).

Về cơ cấu giao dịch, HPG dẫn đầu giá trị (2.705 tỷ đồng), tiếp theo VPB (2.007 tỷ), VIX (1.833 tỷ), SSI (1.696 tỷ), SHB (1.636 tỷ), cùng MSN (1.452 tỷ) và FPT (1.441 tỷ). Bức tranh này phản ánh dòng tiền ưu tiên các nhóm sản xuất – công nghiệp, tài chính và xây dựng hạ tầng.

Về dòng vốn ngoại, nhà đầu tư nước ngoài mua 3.056 tỷ và bán 4.465 tỷ, tương ứng bán ròng khoảng 1.409 tỷ đồng trên toàn thị trường. Ở chiều mua ròng theo khối lượng, nổi bật có VIX, ACB, TPB, BID, BSR, DPG, VPB, VCG, HVN, VHC. Ngược lại, FPT là mã bị bán ròng mạnh nhất theo khối lượng (-6,1 triệu cp), kế đến HPG, VND, NVL, SSI, DXG, STB, CTG, IJC, VCB. Dù áp lực bán ròng duy trì, đà tăng lan tỏa ở nhiều nhóm ngành cho thấy lực cầu nội đang đóng vai trò quyết định.

SHB lên kế hoạch phát hành 5.000 tỷ trái phiếu “3 không”, cổ phiếu dẫn đầu thanh khoản phiên 15/9

Mới đây, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) dự kiến phát hành tối đa 5.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong quý III/2025, theo số liệu VBMA. Lô trái phiếu thuộc loại “3 không” (không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không tài sản bảo đảm), kỳ hạn 7 năm, mệnh giá dự kiến 1 tỷ đồng/trái phiếu, lãi suất kết hợp cố định và thả nổi. Mục tiêu trọng tâm của kế hoạch là bổ sung nguồn vốn kỳ hạn dài, từ đó cải thiện cấu trúc kỳ hạn – lãi suất trong bối cảnh hệ số an toàn vốn và các chuẩn mực quản trị rủi ro ngày càng chặt chẽ.

Dữ liệu HNX cho thấy từ tháng 6/2025 đến nay, SHB đã hoàn tất 4 đợt chào bán trái phiếu với tổng giá trị 5.800 tỷ đồng, gồm các mã SHB12501, SHB12502, SHB12503, SHB12504. Trong đó, SHB12501 có quy mô 3.000 tỷ đồng. (Theo thông tin được cung cấp, ngày phát hành ghi 18/6/2026; nhiều khả năng đây là sai sót mốc thời gian vì chuỗi phát hành được thống kê bắt đầu từ 6/2025). Tất cả các lô đều kỳ hạn 7 năm, lãi suất kết hợp, đáo hạn vào 2032.

Ở chiều ngược lại, ngân hàng cũng thực hiện mua lại trước hạn một phần trái phiếu. Lô SHBL2427001 (phát hành 7/2024, kỳ hạn 3 năm, đáo hạn 7/2027) đã được SHB mua lại với giá trị 2.000 tỷ đồng trong tháng 7/2025. Việc phát hành – mua lại song hành cho thấy nhà băng chủ động “tái chế” công cụ nợ, vừa kéo dài nguồn vốn, vừa linh hoạt điều tiết chi phí vốn theo chu kỳ lãi suất.

Trên thị trường cổ phiếu, SHB khép lại phiên 15/9 tăng 1,42% lên 17.800 đồng/cp, với 93,17 triệu đơn vị khớp lệnh – cao nhất toàn sàn. Diễn biến giá tích cực và thanh khoản đột biến phản ánh kỳ vọng nhà đầu tư về “câu chuyện vốn dài hạn” và khả năng tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm. Dù vậy, bối cảnh chung vẫn ghi nhận khối ngoại duy trì bán ròng trên thị trường, là yếu tố có thể ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn của cổ phiếu ngân hàng nói chung.

Với trái phiếu “3 không”, lợi ích – rủi ro đan xen. Ở góc độ doanh nghiệp, đây là kênh huy động linh hoạt, không pha loãng quyền sở hữu, không yêu cầu tài sản bảo đảm, phù hợp mục tiêu bổ sung vốn trung – dài hạn. Ở góc độ nhà đầu tư trái phiếu, cần đánh giá kỹ khả năng trả nợ, dòng tiền hoạt động, điều khoản lãi suất (biên độ thả nổi, tần suất điều chỉnh), cũng như các cam kết, điều kiện mua lại trước hạn. Kinh nghiệm thị trường cho thấy các đợt phát hành “3 không” đòi hỏi kỷ luật thẩm định cao hơn để quản trị rủi ro tín dụng – thanh khoản.

Nếu kế hoạch phát hành 5.000 tỷ đồng quý III/2025 hoàn tất suôn sẻ, ngân hàng có thêm dư địa để thúc đẩy hoạt động kinh doanh trong giai đoạn tới, đồng thời củng cố niềm tin của nhà đầu tư sau phiên 15/9 bùng nổ thanh khoản.