Trong khi giới đầu tư đang phấn khích trước đà tăng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán toàn cầu, giá vàng thế giới cũng liên tục thiết lập kỷ lục mới trong những tuần gần đây.
Tuần trước, giá vàng thế giới đạt mức cao chưa từng có 2.328,7 USD/ounce. Tờ Business Insider ngày 8/4 đưa tin, nhà kinh tế học nổi tiếng David Rosenberg - Chủ tịch hãng nghiên cứu Rosenberg Research, dự đoán giá vàng có thể tăng lên 3.000 USD/ounce trong năm nay, tương đương mức tăng 30% so với hiện tại.
Đề cập đến diễn biến của thị trường kim loại quý, ông Rosenber đánh giá đợt tăng mới nhất của vàng “đặc biệt ấn tượng”. Theo người đứng đầu hãng Rosenberg Research, đà tăng chóng mặt của giá vàng không chỉ vượt qua tiền số và các đồng tiền chủ chốt khác mà còn vượt qua được cả những “cơn gió ngược” của kinh tế vĩ mô, yếu tố thường làm giảm giá trị của vàng.
Ông Rosenberg lưu ý trong báo cáo mới nhất: “Giá vàng tăng vào thời điểm đồng USD mạnh lên, kỳ vọng lạm phát giảm. Trong thời gian đó, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cũng phát đi tín hiệu sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Tất cả những diễn biến này thường sẽ làm tổn hại đến giá vàng. Tuy nhiên, điều bất ngờ là giá lại liên tục tăng. Vậy, đâu là yếu tố giúp thị trường vàng liên tục chinh phục những đỉnh cao mới?”
Theo lý giải của ông Rosenberg và các đồng nghiệp tại hãng Rosenberg Research, có hai lý do khiến giá vàng liên tục phá các mức đỉnh trong thời gian gần đây.
Nhu cầu mạnh mẽ
Chuyên gia kinh tế Rosenberg và các đồng nghiệp cho biết, lực đẩy quan trọng đối với thị trường vàng không nằm ở phía cung mà là ở phía cầu, nhờ việc các ngân hàng trung ương đang tăng tốc mua dự trữ vàng.
Bên cạnh đó, với việc đồng nhân dân tệ của Trung Quốc mất đi vị thế đồng tiền dự trữ lớn thứ hai trên thế giới và trong bối cảnh các quốc gia như Nhật Bản, Nga, Thổ Nhĩ Kỳ và Ba Lan lo ngại về sự phụ thuộc quá mức vào đồng USD, nhiều người đã chuyển hướng sang đầu tư vàng để đảm bảo an toàn trước những rủi ro kinh tế.
Chuyên gia của Research cho biết: “Sau khi thoái vốn khỏi thị trường vàng vào đầu thế kỷ này, các ngân hàng trung ương trên thế giới một lần nữa lại đẩy mạnh nắm giữ vàng ở quy mô lớn”. Trong quý 3/2023, các ngân hàng trung ương đã mua vào tổng cộng 361 tấn vàng, tăng từ mức 77 tấn của cùng kỳ năm 2022.
Ngoài ra, vàng cũng đang thu hút giới đầu tư tại các thị trường mới nổi như Ấn Độ và Trung Quốc. Trong khi đó, các nhà đầu tư phương Tây tụt lại phía sau do lãi suất cao và giá cổ phiếu bùng nổ làm giảm sức hấp dẫn của vàng.
Cũng theo báo cáo của Rosenberg Research, việc tăng cường sử dụng vàng trong công nghiệp, đặc biệt là lĩnh vực điện tử, cũng là một yếu tố thúc đẩy giá kim loại quý.
Lo ngại bất ổn địa chính trị
Nhà kinh tế học kỳ cựu Rosenberg cho rằng đà leo dốc ấn tượng gần đây của giá vàng là do rủi ro địa chính trị toàn cầu và triển vọng kinh tế vĩ mô khó lường. Ông giải thích rằng trong bối cảnh leo thang căng thẳng địa chính trị trên thế giới, các tính năng phòng ngừa rủi ro của vàng càng trở nên quan trọng.
Ngoài ra, trong bối cảnh tỷ lệ nợ công trên GDP tại Mỹ đạt 120% và giá dịch vụ leo thang, các nhà đầu tư tăng cường nắm giữ vàng để tránh biến động sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào cuối năm nay và nguy cơ khủng hoảng tài chính.
Đỉnh mới của giá vàng: 3.000 USD/ounce
Khi đà tăng của vàng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, ông Rosenberg dự đoán mức tăng 15% trong thời gian tới và tiềm năng tăng 30% khi các ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất.
Vị chuyên gia kinh tế này đã đưa ra hai kịch bản, cả hai đều dự đoán rằng vàng sẽ tiếp tục tăng giá. Đó là kịch bản “hạ cánh mềm” và kịch bản “thị trường gấu” (tức thị trường giảm giá).
Trong kịch bản "hạ cánh mềm", giả sử lãi suất thực toàn cầu quay trở lại mức trung bình như trước năm 2000, điều này sẽ khiến đồng USD giảm khoảng 12% và đẩy giá vàng tăng khoảng 10%.
Nhưng nếu một cuộc suy thoái ảnh hưởng đến nền kinh tế thế giới, lãi suất thực toàn cầu trở lại mức bình quân giai đoạn 2014-2024, thị trường chứng khoán ổn định và đồng bạc xanh sụt khoảng 8%, giá vàng sẽ có khả năng tăng khoảng 15% và dao động quanh ngưỡng 2.500 USD/ounce.
Chuyên gia Rosenberg nhận định: “Việc tích hợp những yếu tố này vào các mô hình dự báo của chúng tôi cho thấy rủi ro giảm giá vàng là hạn chế. Vàng còn rất nhiều dư địa để tăng giá, khả năng giá vàng leo lên mức 3.000 USD/ounce cao hơn khả năng quay về 1.500 USD/ounce”.
