Chợ được xây dựng từ cuối thế kỷ XIX dưới thời Pháp thuộc bằng vật liệu chủ yếu là sắt thép nên có tên gọi chợ Sắt. Sau khi bị cháy năm 1985, chợ Sắt được xây dựng lại vào năm 1992 với quy mô 6 tầng trên diện tích 5.000m2, tổng vốn đầu tư khoảng 10 triệu USD, hoạt động cho đến ngày nay.
Nhờ địa thế thuận lợi bên tuyến đường thủy từ Hải Phòng đi các tỉnh nên chợ Sắt từng là khu chợ rất sầm uất. Bất cứ ai đặt chân đến Hải Phòng cũng tranh thủ làm một vòng dạo qua chợ Sắt, không mua gì thì cũng đi ngắm cho mãn nhãn. Chợ Sắt trở thành niềm tự hào, kiêu hãnh của người dân TP Cảng.
Kể từ khi được xây dựng mới, mặc dù chợ Sắt nằm ở vị trí đắc địa, sát sông Tam Bạc và nằm trên tuyến đường Quang Trung (quận Hồng Bàng), tuy nhiên khu chợ ngày càng vắng khách khiến cho các gian hàng phải đóng cửa do kinh doanh thua lỗ.
Do đó, TP Hải Phòng muốn thay thế bằng dự án trung tâm thương mại, vui chơi giải trí, khách sạn 5 sao và văn phòng cho thuê dạng tổ hợp đa chức năng 6.000 tỷ đồng có quy mô tầm cỡ khu vực, nhằm chỉnh trang lại không gian đô thị.
Để triển khai, chính quyền Thành phố phải di dời hàng trăm tiểu thương trong chợ. Ngày 16/2, UBND TP Hải Phòng quyết định tặng mỗi ki ốt 5 triệu đồng, hỗ trợ 5 triệu đồng để ổn định nơi kinh doanh mới và thưởng 15 triệu đồng cho mỗi hộ di chuyển trước 15/3. Số tiền này nhằm hỗ trợ bà con tiểu thương trong thời gian đầu tại nơi kinh doanh mới.
