Dự báo lãi suất về cuối năm

 

Cụ thể, tỉ giá tại các ngân hàng thương mại cổ phần đã tăng 296 đồng trong tháng và đạt 26.176/26.446 đồng. Bên cạnh đó, tỉ giá trên thị trường tự do cũng tăng mạnh và giao dịch quanh ngưỡng đạt 26.600 VND/USD. Theo đó, từ đầu năm tới nay VND đã mất giá khoảng 4,1% so với USD.

Ngân hàng Nhà nước gần đây đã bán ngoại tệ thông qua hợp đồng kỳ hạn 180 ngày, có hủy ngang. Giao dịch chỉ được thực hiện đối với các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm, với giá bán 26.550 VND/USD.

VCBS cho rằng động thái nhằm ổn định thị trường ngoại tệ, cũng như vẫn hướng tới đảm bảo dự trữ ngoại hối. Đơn vị này dự báo áp lực tăng lên tỉ giá USD/VND trong quý 4-2025 có thể giảm bớt, và tỉ giá có thể dần ổn định trở lại.

Ngoài ra, VCBS dự báo lãi suất huy động có thể nhích tăng nhẹ trở lại tại một số ngân hàng thương mại cổ phần vào cuối năm nhằm đáp ứng nhu cầu vốn và kiểm soát rủi ro hệ thống, song vẫn được duy trì ở mặt bằng thấp theo định hướng hỗ trợ tăng trưởng. Trong khi đó, lãi suất cho vay được kỳ vọng ổn định, tiếp tục hỗ trợ doanh nghiệp sản xuất – kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên.

Về phía các ngân hàng, cùng với việc thanh khoản đã thu hẹp dần trong thời gian qua, các ngân hàng cũng đang tập trung huy động vốn để đáp ứng nhu cầu cho vay cao điểm trong những tháng cuối năm. Đây có lẽ là yếu tố quan trọng nhất có thể gây áp lực lên xu hướng lãi suất trong thời gian tới.

Trong ngắn hạn, Ngân hàng Nhà nước vẫn đang đóng vai trò “neo tỷ giá” thông qua bán kỳ hạn có huỷ ngang với tổng cam kết khoảng 4,4 tỷ đô la Mỹ, theo số liệu từ VDSC. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cũng nhận định tình trạng chênh lệch bất thường giữa tỷ giá chính thức và tự do sẽ không kéo dài quá lâu.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, tỷ giá trên thị trường tự do có thể đang phản ánh trước kỳ vọng mất giá của đồng Việt Nam trong năm 2026.