Giá kim loại đồng ngày 7/7: tăng mạnh trở lại

Giá chuẩn tại sàn giao dịch kim loại London (LME) đã tăng lên gần 10.000 USD/tấn – mức cao nhất trong hơn ba tháng. Lượng đồng dự trữ trong mạng lưới kho hàng toàn cầu của LME đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023.

Diễn biến này đã ảnh hưởng đến các công ty giao dịch và nhà máy luyện kim khi họ tìm cách phòng ngừa rủi ro, khiến giá tăng mạnh và buộc LME phải can thiệp bằng việc áp dụng quy định mới với những vị thế lớn.

Ông Tom Price – chuyên gia tại Panmure Liberum cho biết: "Việc chuyển kim loại điên cuồng từ khắp nơi bên ngoài Mỹ vào Mỹ đã khiến đồng trở thành thị trường biến động mạnh nhất hiện nay".

Nguồn cung đồng khổng lồ đã chảy khỏi châu Âu và châu Á sang Mỹ trước khả năng chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump áp thuế nhập khẩu đối với kim loại này – vốn có vai trò thiết yếu trong năng lượng, công nghệ và vận tải. Tình trạng tranh giành nguồn cung khan hiếm đang gia tăng, với sự tham gia của các công ty lớn như Mercuria và Vitol.

Trong bối cảnh đó, LME đã thay đổi quy tắc giao dịch vào tháng trước, yêu cầu các nhà giao dịch lớn cung cấp thêm khoản vay dự phòng nhằm hạn chế rủi ro biến động giá. Ông Alastair Munro – chiến lược gia tại Marex nhận định: "Nói thị trường đồng đang khủng hoảng là quá lời, nhưng rõ ràng thị trường đang ở giai đoạn cực kỳ nhạy cảm".

Tình trạng thắt chặt nguồn cung đã đảo ngược cấu trúc thông thường trên thị trường hợp đồng tương lai. Giá giao ngay đã cao hơn tới gần 400 USD/tấn so với giá kỳ hạn ba tháng – mức chênh lệch lớn nhất kể từ năm 2021, phản ánh hiện tượng "hậu mãi".

Thông thường, giá các hợp đồng giao hàng xa sẽ cao hơn nhằm phản ánh chi phí lưu kho và lạm phát. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, người bán có thể chịu thiệt nếu phải mua đồng ở giá cao để thực hiện nghĩa vụ giao hàng với giá thấp hơn trong tương lai.

Ngân hàng Bank of America cảnh báo điều này có thể dẫn đến "ép giá bán khống", khi các công ty chạy đua thu mua để bù đắp vị thế, qua đó đẩy giá lên cao hơn.

"Tình hình quá căng thẳng, và việc đổ xô vào thị trường hiện tại đang khiến giá biến động mạnh" - ông Price nói. Biến động mạnh của chênh lệch giá giao ngay ngày mai và ngày hôm sau tăng vọt lên gần 100 USD/tấn trong tuần trước, được cho là chỉ dấu rõ nét về sự căng thẳng trên thị trường.

Ngoài ra, sự cố tại các mỏ cũng góp phần làm gia tăng lo ngại nguồn cung. Mỏ Kakula của Ivanhoe Mines tại Cộng hòa Dân chủ Congo đã ngừng hoạt động do lũ lụt hồi tháng 5.

Cạnh tranh giữa các nhà giao dịch lớn tiếp tục nóng lên khi họ tăng cường mở rộng sang lĩnh vực kim loại cơ bản. Theo dữ liệu LME, một người mua giấu tên đang kiểm soát 50 – 80% lượng đồng có sẵn trong kho LME tính đến ngày thứ Tư – đủ để tạo ảnh hưởng lớn tới thị trường.

Ông Munro nói: "Đây là thay đổi lớn khi các bên tham gia thị trường có tiềm lực tài chính mạnh hơn. Nếu họ quyết định giữ hàng, tình trạng thiếu hụt sẽ càng nghiêm trọng hơn. Chúng ta có thể đối mặt với thâm hụt thực sự trong hai năm tới".

Ngay cả khi người mua không rút kim loại khỏi kho, chỉ riêng việc kiểm soát vị thế lớn cũng đã tạo ra áp lực đáng kể. "Những vị thế đó là có thật và có thể khiến thị trường căng thẳng hơn rất nhiều" - ông Price khẳng định.