Trong tuần qua, thị trường trải qua những diễn biến đầy thách thức khi VN-Index giảm mạnh 33,99 điểm (-2,71%), đóng cửa ở mức 1.218,57 điểm. Đáng chú ý, thanh khoản khớp lệch tăng vọt 24,8% so với tuần trước, cho thấy sự sôi động trong hoạt động giao dịch.
Độ rộng thị trường nghiêng về tiêu cực với áp lực điều chỉnh diễn ra mạnh trên hầu hết các nhóm ngành ngoại trừ một số tích cực như công nghệ thông tin, cảng-vận tải biển.
VN-Index đã rơi về vùng khá hấp dẫn về định giá khi P/E hiện tại của VN-Index là 12,88 lần, thấp hơn mức (-14,3%) so với P/E trung bình của thị trường từ 2015 đến nay (P/E trung bình là 15 lần).
Tỷ giá USD/VND thiết lập mức cao nhất trong năm, khiến cho khối ngoại tiếp tục duy đà bán ròng mạnh trong tuần. Đây là tuần bán ròng thứ 7 liên tiếp và có xu hướng mạnh trong 3 tuần gần đây khi tỷ giá USD/VND leo thang.
Tuy vậy, Công ty Chứng khoán kiến thiết Việt Nam cho rằng, trong ngắn hạn áp lực bán chưa có tín hiệu chững lại, nhà đầu tư chưa vội vàng mở vị thế mua mới, cần kiên nhẫn chờ đợi VN-Index test vùng hỗ trợ 1.200 – 1.208 điểm và bật tăng trở lại thì quay lại thế vị mua thăm dò.
Theo Công ty Chứng khoán BETA, thị trường đang trải qua giai đoạn điều chỉnh rõ rệt với xu hướng giảm chiếu ưu thế. Khi các yếu tố hỗ trợ tích cực chưa xuất hiện, tạo ra tâm lý thận trọng trên thị trường. Nhiều nhà đầu tư lựa chọn chiến lược duy trì tỉ trọng cổ phiếu thấp, ưu tiên bảo toàn vốn trước những biến động không lường trước. Đối với những nhà đầu tư ngắn hạn, việc tham gia vào các giai đoạn này cần cân nhắc kỹ lưỡng và ưu tiên việc quan sát thị trường để tìm điểm cân bằng. Các yếu tố như dòng tiền mới, sự đảo chiều trạng thái của khối ngoại có thể là điểm mấu chốt giúp thị trường tìm lại đà tăng trưởng.
Trong ngắn hạn, diễn biến thị trường cho thấy áp lực bán mạnh mở rộng qua nhiều mã, nhóm mã có tính chất đầu cơ. Một phần nguyên nhân do áp lực bán mạnh của khối ngoại, áp lực cắt lỗ, giảm tỉ lệ dư nợ margin của nhà đầu tư. Với diễn biến hiện tại, ngắn hạn thị trường đang vào trạng thái quá bán.
Chuyên gia SHS kỳ vọng, VN30 sẽ phục hồi quanh vùng giá 1.260 điểm, VN-Index tương ứng phục hồi ở vùng giá 1.200 - 1.210 điểm. Hiện tại vốn hóa toàn thị trường đang ở mức quanh 287 tỉ USD, tương ứng khoảng 62% GDP 2024. Đây là vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn của thị trường so với qui mô nền kinh tế khi tăng trưởng GDP năm 2025 kế hoạch vẫn tăng 6,5-7%. SHS cho rằng, thị trường sẽ phân hóa mạnh, với rất nhiều mã chịu áp lực bán mạnh sẽ phục hồi ở vùng giá trên.
