Dòng tiền bắt đáy nhập cuộc thu hẹp đà giảm của thị trường

Sau giai đoạn bứt phá mạnh nhờ hiệu ứng từ Nghị quyết 79-NQ/TW và sự khởi sắc của nhóm cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước niêm yết, VN-Index đã vượt mốc 1.900 điểm và thiết lập vùng đỉnh ngắn hạn mới. Tuy nhiên, bước sang tuần giao dịch này, áp lực chốt lời bắt đầu gia tăng rõ rệt, kéo thị trường quay lại trạng thái điều chỉnh và giằng co.

Trong phiên giao dịch ngày 21/1, VN-Index mở cửa trong sắc đỏ, giảm hơn 10 điểm ngay đầu phiên. Áp lực bán tiếp tục lan rộng trong suốt buổi sáng và đầu phiên chiều, khi diễn biến tiêu cực từ thị trường chứng khoán Mỹ tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư trong nước. Đáng chú ý, khoảng sau 14h, lực bán gia tăng mạnh đã đẩy VN-Index có thời điểm lùi sâu về vùng 1.860 điểm, tương đương mức giảm hơn 32 điểm.

Tuy nhiên, về cuối phiên, dòng tiền bắt đáy bắt đầu nhập cuộc, giúp thị trường thu hẹp đáng kể đà giảm. Kết phiên 21/1, VN-Index giảm 8,34 điểm, tương đương 0,44%, xuống còn 1.885,4 điểm. Sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế áp đảo trên bảng điện HoSE với 346 mã giảm so với chỉ 96 mã tăng, phản ánh tâm lý thận trọng bao trùm thị trường.

Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức cao. Trên sàn HoSE, có gần 1,19 tỷ cổ phiếu được sang tay, tương ứng giá trị giao dịch đạt khoảng 36.400 tỷ đồng. So với phiên trước, dòng tiền cải thiện đáng kể, cho thấy hoạt động cơ cấu danh mục và bắt đáy diễn ra sôi động trong bối cảnh thị trường điều chỉnh.

Về giao dịch khối ngoại, sau phiên bán ròng mạnh gần 1.700 tỷ đồng trước đó, áp lực xả hàng đã hạ nhiệt trong phiên 21/1. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 300 tỷ đồng, tập trung chủ yếu tại các cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, VCB và VIC. Động thái này phần nào giúp tâm lý thị trường ổn định hơn trong những phút cuối phiên.

Xét theo mức độ tác động lên chỉ số, nhóm cổ phiếu kéo VN-Index giảm điểm mạnh nhất bao gồm VNM, VCB, VPB, GEE, VIC, BCM, HPG và MBB. Ngược lại, lực đỡ cho thị trường đến từ các mã GAS, STB, BSR, CTG và DGC, giúp chỉ số không rơi sâu hơn.

Sau nhịp tăng dứt khoát trong những phiên đầu năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn “hạ nhiệt” và tái cân bằng. Các nhịp điều chỉnh đan xen phản ánh quy luật quen thuộc sau những pha tăng nóng: áp lực chốt lời xuất hiện, song không mang tính hoảng loạn mà thiên về quá trình kiểm định cung – cầu.

Điểm tích cực là lực bán có xu hướng suy yếu khi VN-Index lùi về vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh mốc 1.860 – 1.870 điểm. Thanh khoản duy trì ở mức cao, trung bình trên 40.000 tỷ đồng mỗi phiên trong nhiều phiên gần đây, cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi thị trường mà đang dịch chuyển giữa các nhóm ngành.

Trong phiên 21/1, dòng tiền bất ngờ xoay trục sang nhóm dầu khí, trở thành điểm sáng hiếm hoi trên thị trường. GAS tăng mạnh 5,2%, đóng góp lớn nhất vào nhịp hồi cuối phiên của VN-Index. Nhiều cổ phiếu cùng ngành bật tăng ấn tượng như PVS tăng 7,8%, PVD tăng 4,4% và PVB tăng 2,8%, phản ánh kỳ vọng tích cực của nhà đầu tư đối với triển vọng ngành năng lượng.

Một số nhóm ngành khác cũng ghi nhận diễn biến tích cực trở lại, dù mức tăng còn khiêm tốn, như bảo hiểm tăng 0,9%, dịch vụ viễn thông tăng 0,5% và dịch vụ tiêu dùng tăng 0,2%. Trên bảng điện, một số cổ phiếu thậm chí tăng kịch trần bất chấp xu hướng điều chỉnh chung, nổi bật là DGC, STB, BSR và PLC.

Ở chiều ngược lại, nhóm chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất, giảm trung bình 1,7%. HCM và DSC nằm sàn, trong khi VIX giảm 4,7%. Các cổ phiếu lớn trong ngành như SSI, VND, SHS và MBS đồng loạt mất trên 2%, cho thấy dòng tiền đầu cơ đang tạm thời rút khỏi nhóm này.

Nhóm ngân hàng tiếp tục phân hóa mạnh. Một số mã chịu áp lực bán đáng kể như EIB giảm 3%, VPB giảm 2,4% và MBB giảm 1,5%. Trong khi đó, STB gây chú ý khi tăng trần, còn CTG và LPB tăng trên 1%, trở thành điểm tựa quan trọng cho chỉ số.

Khối ngoại trong phiên cũng bán ròng gần 180 tỷ đồng, tập trung vào VNM và VCB. Ngược lại, dòng tiền ngoại bất ngờ quay sang gom mạnh DGC, GMD và KBC với khối lượng lên tới hàng triệu cổ phiếu, cho thấy xu hướng cơ cấu danh mục đang diễn ra rõ nét.

Với diễn biến hiện tại, giới phân tích cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 1.870 – 1.900 điểm trong ngắn hạn để tích lũy lại mặt bằng giá. Áp lực chốt lời vẫn còn, song dòng tiền lớn chưa rút khỏi thị trường, tạo cơ sở cho kỳ vọng về một nhịp tăng mới khi các yếu tố hỗ trợ vĩ mô và kết quả kinh doanh quý I dần được công bố.