Mức giá khởi điểm trên 47,5 nghìn đồng/CP BPS có hấp dẫn?

3 triệu cổ phần của Công ty CP Xây dựng và Dịch vụ Công cộng Bình Dương (BPS, có địa chỉ tại số 91 Thích Quảng Đức, phường Phú Hòa, TP Thủ Dầu Một, Tỉnh Bình Dương) do SCIC nắm giữ, số lượng cổ phần được đấu giá này tương đương 30% vốn điều lệ của BPS.

Với mức giá khởi điểm đưa ra đấu giá trên 142,4 tỷ đồng/lô,. Với mức giá khởi điểm nói trên, trung bình mỗi cổ phần có mức giá khởi điểm khoảng 47,5 nghìn đồng. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán hiện nay, mức giá trên có hấp dẫn?

Theo báo cáo tài chính của BPS công bố vào quý 1/2022 và được Công ty TNHH Kiểm toán Thái Bình Dương kiểm toán độc lập thì đến 31/12/2021 tài sản ngắn hạn của BPS là 164,3 tỷ đồng, tăng trên 10 tỷ đồng so với mức 154 tỷ ở thời điểm đầu năm 2021. Tuy nhiên, lượng tiền mặt trong tài sản ngắn hạn chỉ chiếm 12,7 tỷ đồng, giảm đáng kể so với mức trên 29 tỷ đồng ở thời điểm đầu năm 2021. Trong khi lượng hàng tồn kho của DN này khá cao, lên tới 56,2 tỷ đồng, chỉ giảm khoảng hơn 1 tỷ đồng so với đầu năm 2021.

Đáng chú ý là hệ số thanh toán hiện thời của BPS ở thời điểm quý 4/2022 giảm đáng kể, chỉ ở mức 0,40 giảm sâu so với mức 3,41 vào thời điểm năm 2021. Hệ số thanh toán nhanh của BPS cũng giảm từ mức 2,25 trong năm 2021 xuống chỉ còn 0,33 vào cuối năm 2022. Đáng chú ý là tỷ lệ thanh toán tiền mặt của BPS trong năm 2021 và tại thời điểm quý 4/2022 đều lần lượt ở mức 0,45 và 0,10.

Bên cạnh đó, tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA), một chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty ở thời điểm quý 4/2022 cũng chỉ còn ở mức 0,5% trong khi cả năm 2021, ROA của BPS đạt tới 5,2%. Khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của chủ sở hữu (ROE) tại thời điểm quý 4/2022 cũng chỉ ở mức 1,6% trong khi năm 2021 đạt khoảng 11%. Mức thu nhập trên cổ phần (EPS) cũng chỉ còn 236 đồng trong khi kết thúc năm 2021 EPS của BPS đạt mức 1.726 đồng trên mỗi cổ phần.

Điểm sáng của BPS là vốn chủ sở hữu của DN này tính đến cuối năm 2021 đạt xấp xỉ 156 tỷ đồng, trong khi lượng cổ phần chỉ có 10 triệu cổ phần nên về mặt giá trị sổ sách cổ phiếu BVPS đạt mức khá ổn.

Được biết, kết thúc năm 2021, nguồn vốn của BPS đạt khoảng 329 tỷ đồng. Trong năm 2021, tuy doanh thu bán hàng đạt trên 810 tỷ đồng nhưng lợi nhuận gộp và bán hàng chỉ đạt 39, 5 tỷ đồng. Tuy có lợi nhuận nhưng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp của BPS chiếm tỷ tệ khá cao, lần lượt ở mức 8,4 và 14,2 tỷ đồng.

Trong số các dự án bất động sản của BPS đang đầu tư, đáng chú ý có Dự án khu hương mại dịch vụ và dân cư Bắc Cống Vong (tọa lạc tại thị trấn Núi Sập, huyện Thoại Sơn, tỉnh An Giang có quy mô 4,5 ha và có tên thương mại là dự án Aqua Melody). Hiện dự án này đang được triển khai xây dựng các hạ tầng kỹ thuật. Doanh nghiệp này cũng đang đầu tư dự án Hoa viên nghĩa trang TP Long Xuyên trên địa bàn phường Mỹ Hòa, TP Long Xuyên, tỉnh An Giang, có quy mô 24,47 ha…

Theo một số nhà đầu tư chứng khoán, thị trường chứng khoán đang chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về giá trị giao dịch. Tính bình quân trong tháng 3/2023, giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE chỉ đạt 8000 tỷ đồng/phiên và liên tục sụt giảm trong khoảng 4 tháng gần đây. Thanh khoản thấp cộng với việc một số công ty chứng khoán bán giải chấp hàng loạt cổ phiếu trong thời gian qua đã khiến cho nhiều nhà đầu tư dè dặt đầu tư vào thị trường. Một số nhà đầu tư thì đang mắc kẹt, chịu thua lỗ trong thời gian qua nên thời điểm này, mức giá khởi điểm 142,4 tỷ đồng cho 3 triệu cổ phần của BPS cũng khó có thể tạo nên hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư.