Ngân hàng Trung ương châu Âu họp bàn giữa lo ngại Fed bị can thiệp

Tại cuộc họp, Hội đồng Thống đốc quyết định giữ nguyên ba lãi suất chủ chốt: lãi suất tiền gửi ở mức 2,00%, lãi suất tái cấp vốn chính 2,15% và lãi suất cho vay cận biên 2,40%. Đây là lần thứ ba liên tiếp ECB không thay đổi lãi suất sau chu kỳ cắt giảm hồi đầu năm. Cơ quan này khẳng định sẽ tiếp tục cách tiếp cận “theo từng cuộc họp”, tức dựa vào dữ liệu kinh tế mới nhất trước khi đưa ra các quyết định tiếp theo.

Trong thông cáo báo chí, ECB công bố dự báo mới về triển vọng kinh tế. Theo đó, lạm phát toàn khu vực đồng Euro dự kiến đạt 2,1% trong năm 2025, giảm xuống 1,7% vào năm 2026 trước khi nhích lên 1,9% vào năm 2027. Tăng trưởng GDP được ước tính ở mức 1,2% năm 2025, 1,0% năm 2026 và 1,3% năm 2027.

Chủ tịch Christine Lagarde trong cuộc họp báo sau phiên họp ngày 11/9 cho biết Hội đồng Thống đốc “không cam kết trước lộ trình lãi suất”. Theo bà, các quyết định sẽ tiếp tục được điều chỉnh dựa trên số liệu mới về lạm phát, tăng trưởng và các rủi ro kinh tế.

Bà Lagarde cũng nhắc đến việc ECB sẵn sàng sử dụng các công cụ đã có, trong đó có Cơ chế Bảo vệ Truyền dẫn (Transmission Protection Instrument - TPI). Đây là công cụ được thiết kế để can thiệp vào thị trường trái phiếu, nhằm bảo đảm chính sách tiền tệ của ECB được truyền dẫn đồng đều trên toàn bộ khu vực đồng Euro.

Ngay trước thời điểm họp, nhiều quan chức ECB đã lên tiếng về vấn đề độc lập của ngân hàng trung ương. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp François Villeroy de Galhau ngày 3/9 phát biểu rằng “độc lập không phải là trở ngại cho lãi suất thấp hợp lý; ngược lại, đó là điều kiện tiên quyết để đạt được”. Phát biểu này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về nguy cơ can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde đầu tháng 9 đã đưa ra cảnh báo về những nỗ lực từ phía Mỹ nhằm tác động đến Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Bà cho rằng bất kỳ hành động nào làm suy yếu tính độc lập của Fed đều có thể để lại hệ lụy sâu rộng, không chỉ trong phạm vi kinh tế Mỹ.

Theo bà Lagarde, Fed hiện giữ vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính quốc tế, với đồng USD là đồng tiền dự trữ hàng đầu thế giới. Các quyết định chính sách tiền tệ của Fed có ảnh hưởng trực tiếp tới chi phí vốn toàn cầu, từ đó tác động đến thương mại, đầu tư và ổn định tài chính của nhiều nền kinh tế.

Cảnh báo này được đưa ra trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục chỉ trích Fed và gợi ý thay đổi nhân sự cấp cao tại cơ quan này. Bà Lagarde nhấn mạnh những động thái như vậy có nguy cơ làm suy yếu lòng tin của công chúng và nhà đầu tư, đồng thời khẳng định ECB sẽ tiếp tục duy trì nguyên tắc độc lập trong hoạch định chính sách tiền tệ.

Trong tuần họp, Ủy viên Hội đồng Thống đốc ECB Peter Kazimir cho rằng ngân hàng trung ương “không nên thay đổi chính sách chỉ vì những sai lệch nhỏ” so với mục tiêu lạm phát 2%. Ông cho biết việc điều hành cần dựa trên xu hướng dài hạn thay vì phản ứng vội vàng trước các biến động ngắn hạn.

Phát biểu của ông Kazimir được đưa ra trong bối cảnh thị trường vẫn theo dõi sát các tín hiệu từ Frankfurt để dự đoán bước đi tiếp theo. Thảo luận về thời điểm cắt giảm lãi suất bổ sung chưa có sự đồng thuận, khi một số thành viên Hội đồng ủng hộ duy trì lập trường thận trọng nhằm bảo đảm mục tiêu ổn định giá cả.

Trên thị trường, đồng Euro duy trì quanh ngưỡng 1,08 USD sau cuộc họp, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực Eurozone giảm nhẹ. Theo dữ liệu được báo chí phương Tây tổng hợp, nhà đầu tư hiện chỉ còn định giá khoảng 40% khả năng ECB sẽ tiến hành thêm một đợt hạ lãi suất vào mùa xuân năm 2026.