Nhóm cổ phiếu trụ kéo VN-Index giảm mạnh cuối phiên

Đóng cửa phiên giao dịch, VN-Index dừng tại 1.742 điểm, giảm tới 40 điểm so với tham chiếu. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán khi toàn sàn HoSE ghi nhận 458 mã giảm giá, trong khi chỉ có 263 cổ phiếu tăng. Thanh khoản duy trì ở mức cao, đạt hơn 26.300 tỷ đồng, tương ứng khoảng 630 triệu cổ phiếu được sang tay, cho thấy lực bán thoát hàng diễn ra quyết liệt, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Tâm điểm gây áp lực lớn nhất lên thị trường trong phiên hôm nay đến từ bộ ba cổ phiếu họ Vingroup. VIC, VHM và VRE đồng loạt giảm sàn trong phiên ATC, qua đó trực tiếp kéo VN-Index giảm khoảng 26 điểm. Diễn biến này khiến tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển sang trạng thái hoảng loạn, nhất là khi các cổ phiếu này đều có tỷ trọng lớn trong rổ VN30 cũng như ảnh hưởng mạnh đến chỉ số chung. Dưới tác động của nhóm Vingroup, toàn ngành bất động sản giảm sâu hơn 5,4%, trở thành nhóm ngành tiêu cực nhất thị trường. Nhiều cổ phiếu bất động sản khác cũng chịu áp lực bán mạnh, giảm trên 2% như KBC, DIG, PDR, cho thấy xu hướng rút lui mang tính lan tỏa trong toàn ngành.

Lý giải cú sụt giảm mạnh của nhóm cổ phiếu họ Vingroup trong phiên 25/12, đó là thông tin Vingroup chính thức rút khỏi dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam với tổng mức đầu tư dự kiến lên tới khoảng 67 tỷ USD. Cụ thể, ngày 25/12/2025, Tập đoàn Vingroup đã đệ trình Chính phủ công văn xin rút đăng ký đầu tư dự án Đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam. Theo nội dung công văn, Vingroup cho biết quyết định này được đưa ra nhằm tái cơ cấu chiến lược đầu tư, tập trung nguồn lực tài chính, nhân sự và quản trị cho các dự án hạ tầng và năng lượng trọng điểm khác trong giai đoạn tới. Trong đó, tập đoàn ưu tiên các dự án có tính khả thi cao, thời gian triển khai rõ ràng và phù hợp hơn với định hướng phát triển dài hạn.

Các dự án được Vingroup xác định là trọng tâm bao gồm Khu đô thị thể thao Olympic và sân vận động cấp quốc gia Trống Đồng, cùng một số tuyến đường sắt tốc độ cao quy mô khu vực như Bến Thành – Cần Giờ và Hà Nội – Quảng Ninh. Đây đều là những dự án hạ tầng – đô thị gắn với chiến lược phát triển hệ sinh thái bất động sản, du lịch và dịch vụ của tập đoàn, đồng thời có khả năng tạo dòng tiền sớm hơn so với dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam mang tính quốc gia, đòi hỏi vốn đầu tư cực lớn và thời gian thu hồi dài.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thông tin Vingroup rút khỏi dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia đã tác động mạnh đến tâm lý thị trường, đặc biệt là nhà đầu tư nắm giữ các cổ phiếu VIC, VHM và VRE. Nhiều nhà đầu tư lo ngại về triển vọng tăng trưởng và câu chuyện dài hạn của nhóm cổ phiếu này, dẫn tới phản ứng bán tháo mạnh trong phiên ATC. Việc cả ba cổ phiếu cùng giảm sàn cho thấy áp lực thoát hàng diễn ra đồng loạt, mang tính tâm lý nhiều hơn là phản ánh ngay các yếu tố cơ bản.

Không chỉ bất động sản, làn sóng điều chỉnh còn bao trùm hầu hết các nhóm ngành lớn. Nhóm dịch vụ tiêu dùng giảm 2,9%, viễn thông giảm 1,8%, bảo hiểm giảm 1,6%, trong khi chứng khoán và năng lượng cùng giảm khoảng 1,5%. Nhóm ngân hàng – trụ đỡ quan trọng của thị trường – cũng không tránh khỏi áp lực điều chỉnh khi giảm trung bình 1,1%. Nhiều cổ phiếu ngân hàng ghi nhận mức giảm sâu, đáng chú ý là STB giảm 4,8%, TCB giảm 2,7%, SHB giảm 2,4% và VPB giảm 1,9%. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đã rút ra khá mạnh khỏi các nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đặc biệt trong bối cảnh thị trường vừa trải qua nhịp hồi phục ngắn trước đó.

Ở chiều ngược lại, thị trường vẫn xuất hiện một số điểm sáng hiếm hoi. Cổ phiếu VJC bất ngờ bứt phá mạnh 6,5%, đi ngược xu hướng chung, trong khi BID tăng nhẹ 1% và trở thành một trong số ít cổ phiếu ngân hàng giữ được sắc xanh. Đáng chú ý, MCH tăng 5% trong ngày giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE, thu hút sự quan tâm của dòng tiền và tạo điểm nhấn tích cực trong bối cảnh thị trường chung kém thuận lợi.

Về giao dịch của khối ngoại, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng, bất chấp diễn biến tiêu cực của thị trường. Tổng giá trị mua ròng trong phiên đạt hơn 570 tỷ đồng, qua đó phần nào đóng vai trò nâng đỡ tâm lý. Dòng tiền ngoại tập trung mạnh vào một số cổ phiếu lớn như VHM với giá trị mua ròng khoảng 125 tỷ đồng, STB được mua ròng 117 tỷ đồng và MCH đạt 97 tỷ đồng. Điều này cho thấy khối ngoại vẫn có xu hướng lựa chọn các cổ phiếu đầu ngành hoặc những mã có câu chuyện riêng, thay vì rút vốn ồ ạt theo diễn biến ngắn hạn của chỉ số. Ở chiều ngược lại, khối ngoại bán ròng tại một số mã như GMD và DGC, tuy nhiên áp lực bán không quá lớn so với lực mua vào các cổ phiếu trụ.

Nhìn tổng thể, phiên giao dịch ngày 25/12 phản ánh rõ sự mong manh của xu hướng hồi phục khi thị trường thiếu sự đồng thuận và dòng tiền không đủ mạnh để duy trì đà tăng bền vững. Việc VN-Index bị bán mạnh trong phiên ATC, đặc biệt tại các cổ phiếu vốn hóa lớn, cho thấy rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu và tâm lý nhà đầu tư đang khá nhạy cảm với các biến động bất ngờ. Trong bối cảnh này, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục dao động với biên độ rộng trong các phiên tới, khi nhà đầu tư cần thêm thời gian để đánh giá lại xu hướng và chờ đợi những tín hiệu ổn định rõ ràng hơn về dòng tiền cũng như diễn biến tại các nhóm cổ phiếu trụ cột.