Rạng Đông giảm công nợ để đối phó với những ‘nguy cơ đe dọa sự tồn tại’

Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (HOSE: RAL) ngày 30/7 công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025, ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.190 tỷ đồng, giảm 43,8% so với quý 2/2024; lợi nhuận gộp từ đó giảm 41% về còn 258 tỷ đồng.

Trong bối cảnh doanh thu suy giảm, Rạng Đông tiết giảm đáng kể chi phí hoạt động. Trong đó, chi phí bán hàng của công ty giảm gần nửa về còn 129 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm tới 35% về còn 28,5 tỷ đồng.

Trừ đi chi phí, Rạng Đông báo lãi trước thuế đạt 81 tỷ đồng, giảm 43,6% so với quý 2/2024. Dù doanh thu và lợi nhuận suy giảm, tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) của quý 2/2025 đạt 6,81%, duy trì so với con số 6,78% của quý 2/2024.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, Rạng Đông ghi nhận 2.717 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 45% so với nửa đầu năm 2024; lợi nhuận trước thuế từ đó giảm 44,7% về còn 194 tỷ đồng. Trong năm 2025, Rạng Đông lên kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận trước thuế đạt 395 tỷ đồng. Như vậy, Công ty đã hoàn thành gần 50% chỉ tiêu lợi nhuận đề ra cho năm 2025.

Trong văn bản giải trình chênh lệch lợi nhuận, Tổng giám đốc Nguyễn Đoàn Thăng cho biết với sự thay đổi quá nhanh của môi trường cạnh tranh trên thị trường, Rạng Đông đang phải đối mặt với nhiều nguy cơ vô cùng thách thức, đe dọa đến sự tồn tại của công ty.

Đầu tiên là cơn đại hồng thủy hàng ngoại, đặc biệt là từ Trung Quốc, đang ồ ạt tràn vào thị trường, phần lớn đến từ công suất dư thừa hoặc các doanh nghiệp FDI chuyển hướng đầu tư sang Việt Nam.

Thời đại công nghệ số với cuộc Cách mạng công nghệ 4.0 và đặc biệt sự bùng nổ AI cũng đang thiết lập lại toàn bộ phương thức sản xuất - kinh doanh. Theo ông Nguyễn Đoàn Thăng, nếu chậm chân trong chuyển đổi số, chuyển đổi kép (Số và Xanh), hay chưa đưa được công nghệ số và AI vào vận hành toàn diện, doanh nghiệp sẽ tụt hậu, đánh mất lợi thế cạnh tranh, thậm chí mất vị thế trên thị trường.

Bên cạnh đó, áp lực từ các tập đoàn đa quốc gia với mô hình kinh doanh mới - đặc biệt là nền tảng trực tuyến, hay kết hợp trực tuyến và ngoại tuyến (O2O) đang có những tác động ngày càng rõ rệt. Họ đang mở rộng sự hiện diện, thu hút khách hàng nội địa, gây sức ép lớn lên kênh phân phối và thị phần của Rạng Đông. Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu cũng bị ảnh hưởng mạnh bởi chính sách thuế từ Chính phủ Mỹ - thị trường chiếm tới 53% sản lượng đèn LED xuất khẩu của RAL.

Ngoài ra, chủ trương bỏ thuế khoán, chuyển hộ kinh doanh thành doanh nghiệp từ 1/6/2025 trong ngắn hạn cũng gây xáo trộn lớn về quản lý hàng tồn kho và kê khai hóa đơn điện tử của Rạng Đông. Nhiều đại lý, cửa hàng có tâm lý lo lắng đã tạm ngừng hoạt động để chuẩn bị cho các chính sách này, gây xáo động lớn trong hệ thống bán hàng.

Trước những thách thức trên, theo Tổng giám đốc Nguyễn Đoàn Thăng, Rạng Đông xác định trọng tâm là nâng cao chất lượng tăng trưởng, chủ động phòng ngừa rủi ro và bảo toàn tài sản. Trong đó, Công ty đặc biệt chú trọng kiểm soát công nợ khách hàng – bởi khi hàng Trung Quốc giá rẻ tràn vào, không ít khách hàng vì chạy theo lợi nhuận mà chuyển sang phân phối hàng ngoại, dẫn đến nguy cơ mất vốn, thất thoát nợ.

Đồng thời, Rạng Đông cũng sẽ tập trung phát triển khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi kép: số (AI) và xanh nhằm xác lập phương thức sản xuất tiên tiến, hiện đại đưa công ty phát triển bền vững.

Giảm các khoản phải thu, hạ nợ vay tài chính

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Rạng Đông giảm 5% so với thời điểm đầu năm về còn 7.893 tỷ đồng, bao gồm 1.596 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền; 2.243 tỷ đồng hàng tồn kho; 268 tỷ đồng tài sản cố định hữu hình…

Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của Rạng Đông, là 3.314 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn hạn, giảm 24,1%, tương đương 1.050 tỷ đồng so với đầu năm, chủ yếu do phải thu khách hàng giảm 24,6% về còn 3.240 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính qua các năm cho thấy, đây là mức phải thu ngắn hạn thấp nhất của Rạng Đông kể từ cuối năm 2021. Chỉ tiêu này cũng liên tục được hạ xuống kể từ quý 1/2024 đến nay.

Ở bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả tại cuối quý 2/2025 của Rạng Đông giảm 7,6% về còn 4.626 tỷ đồng, chủ yếu do vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm 4,56% về còn 3.387 tỷ đồng.