Chuyên gia tại Ngân hàng UOB (United Overseas Bank) của Singapore nhận định nền kinh tế thế giới sẽ phải đối diện với lạm phát và những thay đổi trong chính sách kinh tế sau cuộc bầu cử của Mỹ vào cuối năm nay.
Tiếp tục cuộc chiến với lạm phát
Trước sự kiện này, thị trường tài chính thế giới đang trải qua những “cơn sóng ngầm”. Ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường tại Ngân hàng UOB của Singapore, cho biết lo ngại nền kinh tế Mỹ nói riêng và toàn thế giới sẽ đối mặt 2 rủi ro chính sau cuộc bầu cử, bao gồm lạm phát tiếp tục tăng cao và sự phục hồi kinh tế không đồng đều của Trung Quốc.
Theo chuyên gia Heng Koon How, nguy cơ bất ổn chính sách sẽ gia tăng nếu ông Trump giành chiến thắng ở nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ thứ hai. Những thay đổi do ông Trump đề xuất về chính sách thuế, thương mại và nhập cư có tiềm năng thúc đẩy nền kinh tế, nhưng cũng có thể gây ra lạm phát.
Cùng với đó, các khoản cắt giảm thuế thu nhập cá nhân và DN được ban hành trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump sẽ đến kỳ gia hạn vào năm 2025. Nếu tái đắc cử, nhiều khả năng ông Trump sẽ gia hạn các khoản cắt giảm thuế này, làm bùng nổ nhu cầu chi tiêu và khiến lạm phát “nóng” trở lại.
Hiện tại, lạm phát dai dẳng vẫn là mối lo ngại hàng đầu không chỉ ở Mỹ mà còn ở các quốc gia khác. Giá dầu thế giới đã tăng trở lại trên 85 USD/thùng khi cuộc xung đột Hamas-Israel ở Trung Đông tiếp diễn, trong khi giá vận chuyển lại tăng do các tuyến đường vận chuyển qua Kênh đào Suez bị gián đoạn.
Bên cạnh đó, giá đồng và các mặt hàng kim loại công nghiệp khác cũng chạm mức cao nhất kể từ năm 2021. Đà tăng chóng mặt của giá hàng hóa có nguy cơ gây thêm áp lực cho tình trạng lạm phát toàn cầu.
Mối lo ngại là tình trạng lạm phát dai dẳng này có thể kéo dài việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn và làm trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Đồng thời, ông Heng Koon How cho rằng mục tiêu của ông Trump về việc tăng thuế thương mại với Trung Quốc sẽ cản trở đà phục hồi không đồng đều của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Cùng với đó, theo chuyên gia của UOB, lĩnh vực bất động sản Trung Quốc cũng đang phải trải qua quá trình tái cơ cấu nợ khi cả doanh số bán nhà và giá nhà tiếp tục giảm. Tăng trưởng GDP quý 2 của Trung Quốc yếu hơn dự kiến ở mức 4,7%, và dự báo GDP cả năm đã giảm xuống 4,9%. Ngoài ra, Trung Quốc đang đối mặt với lạm phát gần bằng 0, cho thấy nhu cầu tín dụng và niềm tin tiêu dùng yếu.
Dù vậy, theo UOB, hiện nay chính quyền Bắc Kinh gần đây đã đưa ra nhiều biện pháp kích thích khác nhau để củng cố nền kinh tế. Ông Heng Koon How cho rằng vẫn có những tia hy vọng phía trước khi các gói kích thích kinh tế mạnh mẽ của Trung Quốc sẽ làm ổn định nền kinh tế và giúp nước này đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% trong năm nay.
Tia sáng từ Fed
Đối với Mỹ, chuyên gia UOB nhận định thị trường việc làm tăng trưởng ổn định và lạm phát đang giảm dần có thể mang lại cho Fed đủ tự tin để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay và đến năm 2025, hỗ trợ đà tăng trưởng. “Hiện tại, chúng tôi duy trì dự báo về việc Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9” - ông Heng Koon How kỳ vọng.
Đồng thời, chuỗi cung ứng và dòng chảy thương mại toàn cầu đã chứng tỏ khả năng phục hồi bất chấp các biện pháp thuế quan, trong khi nền kinh tế toàn cầu đã thích nghi tốt trước các đợt tăng lãi suất trong 3 năm qua.
Những tín hiệu tích cực này đã giúp Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tự tin dự đoán quỹ đạo tăng trưởng “gần như không thay đổi” cho nền kinh tế toàn cầu và giữ nguyên dự báo cơ bản về tăng trưởng kinh tế thế giới là 3,2% trong năm nay và 3,3% trong năm sau.
Tuy nhiên, ông Heng Koon How vẫn lưu ý các nhà đầu tư cần nhận thức được những rủi ro chính sách tiềm ẩn trong nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump, tình trạng lạm phát toàn cầu tiếp tục gia tăng và sự phục hồi không đồng đều của nền kinh tế Trung Quốc.
Giá vàng tiếp tục được hỗ trợ
“Vàng sẽ là nơi trú ẩn an toàn trong thời điểm rủi ro địa chính trị và sự bất ổn chính sách gia tăng. Điều quan trọng nhất là phải duy trì kỷ luật mạnh mẽ trong quản lý rủi ro, sự thận trọng trong các quyết định đầu tư và đa dạng hóa danh mục rủi ro phù hợp” - chuyên gia UOB khuyến nghị các nhà đầu tư.
Giá vàng thế giới đã tăng đến 17% trong năm nay, tuy nhiên khả năng giá kim loại quý tiếp tục leo dốc mạnh hơn nếu ứng viên đảng Cộng hòa Donald Trump thắng cử sau 4 tháng nữa.
Khả năng ông Trump có thể chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào tháng 11 tới có thể thúc đẩy thêm nhiều nhà đầu tư tìm đến vàng. Đồng thời, giá vàng thế giới có thể sẽ hưởng lợi từ các biện pháp thuế quan mà ông Trump đang vận động tranh cử, theo phân tích về thị trường kim loại quý của Heraeus - một trong những DN kinh doanh vàng lớn nhất Đức.
Báo cáo của Heraeus nhận định: “Kết quả bầu cử Tổng thống vào 5/11 tới có thể đưa nước Mỹ theo hai hướng khác nhau hoàn toàn. Nếu một Tổng thống có tính cách khó đoán định lên ngôi thì sẽ xuất hiện những chính sách kinh tế gây sốc cho thị trường, lạm phát sẽ leo thang...".
Cũng có quan điểm tương tự, Hội đồng vàng thế giới (WGC) hôm 24/7 cho biết, nhu cầu lựa chọn vàng làm nơi trú ẩn an toàn của giới đầu tư toàn cầu sẽ tiếp tục tăng mạnh trong bối cảnh bất ổn địa chính trị đang gia tăng. WGC lưu ý rằng vàng đã hoạt động tốt dưới thời chính quyền Tổng thống đương nhiệm Joe Biden và cựu Tổng thống Trump, do đó xu hướng này được dự báo sẽ duy trì bất kể ứng cử viên nào giành chiến thắng trong cuộc đua vào Nhà Trắng năm nay.
“Nếu cựu Tổng thống Trump đắc cử, ông có thể sẽ phải đối mặt với một thế giới phân cực hơn so với nhiệm kỳ thứ nhất. Theo đó, thị trường toàn cầu có thể phản ứng mạnh hơn với định hướng chính sách của ông Trump, đặc biệt là thị trường nước ngoài. Bình luận gần đây của ông Trump về NATO có thể báo hiệu sự bất ổn địa chính trị tiếp tục leo thang” - các nhà phân tích tại WGC đánh giá.
Cựu Tổng thống Trump từng dọa rút Mỹ khỏi NATO, công kích các thành viên liên minh không đạt mức chi tiêu quốc phòng tương đương 2% GDP như cam kết.
