Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay tháng thứ 7 liên tiếp
Kinhtedothi - Việc giữ nguyên mức lãi suất thấp kỷ lục này cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chưa vội nới lỏng thêm chính sách tiền tệ, dù nền kinh tế trong nước đang có dấu hiệu chững lại rõ rệt.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) trong tháng 12/2025, đánh dấu tháng thứ bảy liên tục không thay đổi dù nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang đối mặt với nhiều dữ liệu không mấy lạc quan cùng một số bất ổn ở lĩnh vực bất động sản.
Cụ thể, LPR kỳ hạn 1 năm vẫn duy trì ở mức 3%, trong khi kỳ hạn 5 năm, thường dùng làm tham chiếu cho lãi suất thế chấp nhà ở, vẫn giữ nguyên ở mức 3,5%. Quyết định này hoàn toàn phù hợp với dự báo của các nhà phân tích trong khảo sát của Reuters, nơi tất cả chuyên gia tham gia đều nhận định không có thay đổi.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vừa quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi trong tháng 12. Ảnh: Tân Hoa Xã
Lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm đóng vai trò chuẩn mực cho các khoản vay mới dành cho doanh nghiệp và hộ gia đình, còn kỳ hạn 5 năm ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường nhà ở. Việc giữ nguyên mức lãi suất thấp kỷ lục này cho thấy PBOC chưa vội nới lỏng thêm chính sách tiền tệ, dù nền kinh tế trong nước đang có dấu hiệu chững lại rõ rệt.
Dữ liệu kinh tế tháng 11 gây lo ngại
Các chỉ số công bố gần đây cho thấy doanh số bán lẻ tháng 11 ở Trung Quốc chỉ tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với mức dự báo là khoảng 2,8%, và giảm tốc từ mức 2,9% của tháng 10. Đây là mức tăng yếu nhất kể từ cuối năm 2022, phản ánh tâm lý tiêu dùng thận trọng giữa bối cảnh bất ổn.
Sản xuất công nghiệp cũng chỉ tăng 4,8%, thấp hơn mức kỳ vọng là khoảng 5%, và là mức yếu nhất kể từ tháng 8/2024. Đầu tư tài sản cố định, bao gồm bất động sản, giảm 2,6% trong 11 tháng đầu năm, sâu hơn so với dự báo giảm 2,3%. Thị trường nhà ở tiếp tục lao dốc với giá nhà mới tại các thành phố lớn như Bắc Kinh, Quảng Châu hay Thâm Quyến giảm 1,2%, còn giá nhà cũ giảm tới 5,8%.
Giáo sư Eswar Prasad từ Đại học Cornell (Mỹ) nhận định dù một số biện pháp kích thích sẽ hữu ích, chính sách tiền tệ của Trung Quốc lúc này khó tạo được sức bật lớn khi khu vực tư nhân đang yếu. Vị giáo sư nhấn mạnh, nước này cần kết hợp việc nới lỏng tiền tệ với tăng chi tiêu ngân sách, đồng thời tiến hành những cải cách sâu rộng hơn.
Hướng tới cú hích trong năm mới
Tại Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương gần đây, giới lãnh đạo Trung Quốc cam kết duy trì chính sách tài khóa chủ động và tiền tệ nới lỏng vừa phải trong năm 2026, với mục tiêu tăng trưởng khoảng 5%. Các nhà phân tích từ Barclays và Nomura dự báo PBOC có thể cắt giảm lãi suất chính sách 10 điểm cơ bản kèm hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc 50 điểm cơ bản vào quý 1 hoặc quý 2 năm 2026, nhằm hỗ trợ phát hành trái phiếu chính phủ và kích cầu.
Bộ Tài chính Trung Quốc cũng thông báo kế hoạch phát hành trái phiếu đặc biệt kỳ hạn siêu dài để tài trợ các dự án hạ tầng trọng điểm và thúc đẩy tiêu dùng. Bên cạnh đó, thỏa thuận thương mại tạm thời với Mỹ, giúp giảm bớt thuế quan cao, được kỳ vọng sẽ hỗ trợ xuất khẩu và giúp Trung Quốc đạt mục tiêu tăng trưởng vào năm tới.
Trên thị trường, chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đại lục tăng nhẹ 0,43% trong phiên ngày quyết định được công bố. Đồng nhân dân tệ phiên bản "trên bờ" (onshore) ổn định ở mức 7,04 so với USD, trong khi phiên bản "ngoài khơi" (offshore) yếu đôi chút khi chỉ ớ mức 7,03 so với USD.
Dù giữ nguyên lãi suất hiện tại, giới quan sát nhận định PBOC đang chờ đợi thời điểm phù hợp để hành động mạnh tay hơn, nhằm đối phó với áp lực giảm phát và phục hồi niềm tin của người tiêu dùng, những thách thức lớn nhất mà nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt cuối năm 2025.
