Vàng lập đỉnh, bất động sản thành "bến đỗ" của dòng tiền trú ẩn

"Cơn sốt" giá vàng đi kèm nỗi lo rủi ro

Trong suốt quý II và đầu quý III/2025, thị trường vàng liên tục chứng kiến những đợt tăng giá mạnh, lập kỷ lục mới, bỏ xa mốc tâm lý mà trước đây ít ai hình dung được. Nguyên nhân chính đến từ biến động khó lường của kinh tế toàn cầu: đồng USD suy yếu; căng thẳng địa chính trị leo thang; nhu cầu trú ẩn tài sản an toàn tăng cao... Tại Việt Nam, yếu tố tâm lý và chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới cũng góp phần khiến thị trường nóng lên.

Tuy nhiên, khi vàng tăng nóng, nguy cơ điều chỉnh mạnh cũng ngày càng hiện hữu. Nhà đầu tư nhỏ lẻ thường có xu hướng chạy theo đám đông, mua vào ở vùng giá cao, dễ rơi vào tình trạng "đu đỉnh". Việc giữ vàng trong ngắn hạn có thể mang lại lợi nhuận, nhưng về lâu dài, đây không hẳn là kênh đầu tư tạo ra dòng tiền bền vững.

Trong bối cảnh vàng tiềm ẩn rủi ro biến động, BĐS một lần nữa trở thành "hầm trú ẩn" an toàn của dòng vốn. Khác với vàng chỉ mang tính lưu giữ giá trị, BĐS còn gắn với nhu cầu ở thực, kinh doanh và tích sản. Người Việt từ lâu đã quan niệm "an cư lạc nghiệp", coi đất đai là kênh giữ của an toàn qua nhiều thế hệ.

“Thực tế cho thấy, dù thị trường BĐS từng trải qua giai đoạn trầm lắng, nhưng giá trị BĐS tại khu vực trung tâm Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Đà Nẵng hay những vùng ven có hạ tầng tốt vẫn duy trì đà tăng ổn định. Nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt là các gia đình có tiềm lực tài chính, thường chọn mua đất nền hoặc nhà phố để bảo toàn tài sản” – Phó Viện trưởng Viện nghiên cứu đánh giá thị trường BĐS Việt Nam Phạm Miền đánh giá.

Cùng với đó, Chính phủ đang đẩy mạnh nhiều chính sách tháo gỡ khó khăn cho thị trường BĐS như: nới tín dụng cho vay mua nhà, thúc đẩy phát triển nhà ở xã hội, cải cách thủ tục hành chính trong cấp phép dự án, đây là tín hiệu quan trọng giúp thị trường sớm phục hồi sau giai đoạn trầm lắng. Đặc biệt, phân khúc nhà ở xã hội và căn hộ trung cấp đang trở thành tâm điểm. Dòng tiền từ tầng lớp trung lưu trẻ, những người chưa đủ kiên nhẫn chờ vàng ổn định có xu hướng chuyển hướng sang mua nhà để vừa ở vừa đầu tư.

“BĐS đang bước vào chu kỳ phục hồi nhờ chính sách tháo gỡ vướng mắc pháp lý, hạ tầng được đẩy mạnh và nhu cầu ở thực rất lớn. Khi vàng tăng quá nóng, nhiều nhà đầu tư có xu hướng chuyển dòng tiền sang BĐS để tích sản dài hạn. Đặc biệt, đất nền vùng ven, nhà phố và căn hộ trung cấp đang được quan tâm nhiều, đây sẽ là bến đỗ an toàn hơn so với vàng” - ông Nguyễn Văn Đính, Phó Chủ tịch Hiệp hội BĐS Việt Nam phân tích.

Cần lưu ý với những rủi ro

Thực tế cho thấy, khi một kênh đầu tư biến động quá mạnh, dòng tiền thường tìm đến những lựa chọn thay thế có tính ổn định cao hơn. Với việc vàng đã ở vùng giá kỷ lục và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh, BĐS và chứng khoán đang nổi lên như hai "bến đỗ" lớn. So sánh ba kênh đầu tư chính: Vàng bảo toàn giá trị tốt trong ngắn hạn, nhưng thiếu khả năng sinh lời dài hạn. Biến động khó lường, dễ gây rủi ro tâm lý cho nhà đầu tư nhỏ lẻ;

Trong khi đó, BĐS là tài sản hữu hình, giữ giá trị bền vững, có thể khai thác sinh lợi từ cho thuê hoặc kinh doanh, nhưng đòi hỏi vốn lớn và tính thanh khoản chậm; Chứng khoán linh hoạt, dễ tham gia, tiềm năng lợi nhuận cao trong ngắn hạn nhưng đi kèm rủi ro lớn, cần kiến thức và kỹ năng phân tích. Chính sự khác biệt này khiến dòng tiền sẽ không dồn hết vào một kênh duy nhất, mà có sự phân bổ theo khẩu vị rủi ro và mục tiêu tài chính của từng nhóm nhà đầu tư.

“Vàng ở Việt Nam có tính chất đặc thù: vừa là kênh đầu tư, vừa là tài sản tích trữ truyền thống. Tuy nhiên, ở mức giá kỷ lục hiện nay, nhà đầu tư sẽ rất rủi ro nếu chạy theo tâm lý đám đông. BĐS và chứng khoán mới là những kênh có khả năng sinh lời và góp phần vào tăng trưởng kinh tế. Nói cách khác, giữ vàng chỉ bảo toàn giá trị, còn đầu tư vào BĐS và chứng khoán mới tạo ra giá trị gia tăng” - TS Nguyễn Trí Hiếu - chuyên gia tài chính - ngân hàng nhận định.

Theo đánh giá, xu hướng trú ẩn dòng tiền trong giai đoạn 2025 – 2026 sẽ nghiêng nhiều hơn về BĐS và chứng khoán. Cụ thể, BĐS sẽ tiếp tục là nơi giữ tài sản an toàn cho giới trung lưu và thượng lưu, đặc biệt khi nguồn cung khan hiếm và nhu cầu ở thực lớn; Chứng khoán sẽ là kênh thu hút giới trẻ, tầng lớp nhà đầu tư năng động, chấp nhận rủi ro để tìm kiếm lợi nhuận cao. Trong khi đó, vàng vẫn duy trì vai trò dự trữ truyền thống, nhưng không còn là lựa chọn tối ưu cho mọi đối tượng.

“Dù vậy, BĐS không phải là kênh trú ẩn hoàn toàn "miễn nhiễm". Các yếu tố như lãi suất vay mua nhà, chi phí vốn, thủ tục pháp lý dự án… vẫn có thể tác động tiêu cực. Nhà đầu tư cần tỉnh táo lựa chọn những sản phẩm có pháp lý minh bạch, vị trí tốt, thay vì chạy theo sóng đầu cơ ngắn hạn. Chứng khoán là kênh trú ẩn linh hoạt và có khả năng tạo lợi nhuận cao hơn vàng, nhưng đây cũng là thị trường biến động mạnh, nên nhà đầu tư cần trang bị kiến thức và chiến lược quản trị rủi ro” - chuyên gia kinh tế, TS Đinh Thế Hiển khuyến cáo.

Bên cạnh đó, các chuyên gia cũng cho rằng, trong một nền kinh tế nhiều biến động, không có kênh trú ẩn nào hoàn toàn tuyệt đối. Vấn đề nằm ở chỗ, nhà đầu tư cần biết phân bổ hợp lý: nắm giữ một phần vàng để phòng ngừa rủi ro, đầu tư BĐS để tích sản lâu dài, và tham gia chứng khoán để tận dụng cơ hội tăng trưởng.

Sự dịch chuyển dòng tiền trong giai đoạn vàng lập đỉnh không chỉ là phản ứng tạm thời trước biến động, mà còn phản ánh sự trưởng thành của thị trường vốn Việt Nam. Đây sẽ là nền tảng quan trọng giúp kinh tế trong nước duy trì ổn định, đồng thời mở ra nhiều cơ hội mới cho các nhà đầu tư biết lựa chọn sáng suốt.