Giá kim loại đồng ngày 18/5: giảm khi thị trường đối mặt với biến động nguồn cung

Hợp đồng tương lai đồng hoạt động tích cực nhất trên sàn Comex đã giảm 1,8%, xuống còn 4,639 USD/pound, tương đương 10.220 USD/tấn.

Tương tự như nhiều mặt hàng khác, giá đồng đã trải qua nhiều biến động mạnh trong năm 2025. Sau khi đạt mức cao kỷ lục vào cuối tháng 3, giá kim loại này đã nhanh chóng giảm xuống gần mức 4,00 USD chỉ trong vòng hai tuần. Tuy nhiên, tính từ đầu năm đến nay, đồng vẫn ghi nhận mức tăng gần 16%.

Trong báo cáo mới nhất, RBC Dominion Securities cho biết lượng nhập khẩu đồng cô đặc của Trung Quốc đã đạt gần 3 triệu tấn trong tháng 4, mức cao nhất trong vòng năm năm qua, tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, các lô hàng vẫn được vận chuyển bất chấp mức phí xử lý (TC/RC) âm – tức khoản phí mà các công ty khai thác phải trả cho các nhà máy luyện kim để tinh luyện quặng. Phí giao ngay đã duy trì ở mức âm kể từ tháng 12 năm ngoái và đạt mức âm kỷ lục 57,50 USD/tấn vào cuối tuần trước.

Các nhà máy luyện kim tại Trung Quốc đang hưởng lợi từ việc xuất khẩu đồng cô đặc từ mỏ Grasberg của Freeport (Mỹ), sau khi doanh nghiệp này nhận được giấy phép cần thiết từ chính phủ Indonesia. Đồng thời, sự cố dừng hoạt động tại một nhà máy luyện kim của Glencore ở Philippines cũng khiến nguồn cung được chuyển hướng sang Trung Quốc.

Tuy nhiên, nguồn cung này dự kiến sẽ thu hẹp khi nhà máy luyện kim trong nước của Freeport tại Indonesia bắt đầu đi vào hoạt động từ tháng 9, làm gián đoạn dòng chảy hàng hóa đến Trung Quốc – nơi đã mở rộng công suất luyện kim với tốc độ nhanh chóng trong những năm gần đây.

Song song đó, lượng hàng tồn kho tại các kho do sàn giao dịch tương lai Thượng Hải giám sát tiếp tục giảm mạnh, xuống còn 89.000 tấn vào cuối tháng 4 – giảm gần 150.000 tấn chỉ trong vòng một tháng.

RBC đánh giá rằng, dù còn quá sớm để đánh giá toàn diện tác động của thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung đối với tăng trưởng toàn cầu, nhưng đây có thể là bước đầu tiên hướng tới việc giảm rủi ro kinh tế và tạo điều kiện để các yếu tố cơ bản tích cực đối với thị trường đồng trở lại.

Ngân hàng đầu tư này cũng nhận định rằng định giá cổ phiếu ngành đồng vẫn ở mức hấp dẫn, đồng thời chỉ ra một số doanh nghiệp nổi bật như Capstone Copper, Hudbay Minerals, Ivanhoe Mines và First Quantum Minerals là những nhà sản xuất đáng theo dõi.

Đặc biệt, mỏ Cobre Panama của First Quantum Minerals có thể sẽ sớm được tái khởi động sau hơn 18 tháng ngừng hoạt động để bảo trì, khi Tổng thống Panama cho biết chính phủ đang xem xét các mô hình hợp tác nhằm khôi phục sản xuất tại mỏ khổng lồ này.