Vàng vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce, chuyên gia quốc tế nói gì?

Giá vàng thế giới đã lần đầu tiên vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 7/10,  trong bối cảnh đồng USD suy yếu, lạm phát kéo dài và căng thẳng địa chính trị khiến giới đầu tư tìm tới kim loại quý này làm nơi trú ẩn an toàn.

Theo dữ liệu thị trường, hợp đồng vàng tương lai chốt ở mức 4.005,80 USD/ounce, tăng hơn 50% so với đầu năm. Đà tăng này diễn ra đồng thời với việc chỉ số USD giảm 10%, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump làm gia tăng bất ổn thương mại toàn cầu và chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tiếp sức cho đà tăng

Đà tăng của vàng được cho là xuất phát từ việc các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân tăng mạnh mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ, sau khi Mỹ áp lệnh trừng phạt Nga vì chiến dịch quân sự đặc biệt tại Ukraine phát động kể từ năm 2022.

Nhà sáng lập Bridgewater Associates, Ray Dalio, khuyến nghị nhà đầu tư phân bổ “khoảng 15% danh mục vào vàng”, nhấn mạnh kim loại quý này là tài sản “giữ giá trị tốt khi các kênh đầu tư khác suy yếu”.

Vàng nhận được lực đẩy mới sau khi Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm vào tháng 9, làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ nợ ngắn hạn. Thị trường dự báo cơ quan này có thể giảm lãi suất thêm hai lần nữa trước cuối năm, động thái được cho là sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng USD.

Nhiều chuyên gia nhận định diễn biến này gợi nhớ giai đoạn cuối thập niên 1970, khi vàng tăng hơn 100% trong bối cảnh lạm phát cao và USD suy yếu.

Bất ổn toàn cầu thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Làn sóng mua vàng còn được củng cố bởi các biến động chính trị quốc tế. Đồng yên Nhật giảm giá sau khi lãnh đạo mới của Đảng Dân chủ Tự do lên nắm quyền với chính sách tăng chi tiêu, giảm thuế và duy trì lãi suất thấp. Trong khi đó, tại Pháp Thủ tướng bất ngờ từ chức chỉ một ngày sau khi thành lập nội các mới, gây bất ổn chính trị và kéo đồng euro đi xuống. Ở Mỹ, việc chính phủ đóng cửa làm gián đoạn việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, làm gia tăng lo ngại về triển vọng tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh thị trường lao động có dấu hiệu yếu đi.

Theo nhận định của State Street Investment Management, “sự suy yếu kéo dài của thị trường lao động làm gia tăng nguy cơ suy thoái hoặc đình lạm, qua đó củng cố lý do gia tăng nắm giữ vàng”.

Dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức đổ vào vàng tiếp tục tăng. Các quỹ ETF vàng mua hơn 100 tấn kim loại quý này trong tháng 9, theo Goldman Sachs, vốn đã nâng dự báo giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm tới. Trong khi đó, Barclays cho biết dòng vốn chảy vào quỹ vàng lớn nhất trong hai tuần gần đây chỉ bị vượt qua một lần trong 20 năm qua.

Cổ phiếu các công ty khai thác vàng cũng tăng mạnh, với chỉ số ngành trên Sàn Chứng khoán New York đã tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm.

Ông Ryan McIntyre, Giám đốc điều hành tại Sprott, nhận xét: “Vàng đang trở thành tài sản dự trữ chiến lược cho cả các quốc gia và tổ chức tài chính, đóng vai trò quan trọng trong đa dạng hóa danh mục đầu tư.”

Dù xu hướng tăng giá mạnh mẽ, Bank of America cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng trước khả năng vàng rơi vào giai đoạn “quá đà tăng giá”, có thể dẫn tới “điều chỉnh hoặc tích lũy” trong quý IV/2025.

Nhiều chuyên gia so sánh đợt tăng hiện nay với “cơn sốt vàng” năm 1979, khi kim loại quý tăng gấp đôi trong bối cảnh lạm phát leo thang và đồng USD suy yếu.

Việc vàng vượt mốc 4.000 USD/ounce hiện nay được coi là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang mất niềm tin vào các tài sản an toàn truyền thống như đồng USD hay trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng thời khẳng định vị thế của vàng như “hầm trú ẩn” trước rủi ro địa chính trị và chính sách tiền tệ.