Trồi sụt mạnh, giá vàng vẫn còn nhiều ẩn số

Giá vàng giảm 3 tuần liên tiếp

Trong phiên giao dịch sáng ngày 25/5, giá vàng thế giới giao ngay đứng quanh ngưỡng 1.957 USD/ounce (thời điểm 8 giờ 50 phút) giảm 26 USD/ounce so với đêm trước. Giá vàng giao tương lai tháng 8 trên sàn Comex New York ở mức 1.961 USD/ounce.

Trên Kitco, Georgette Boele, chuyên gia kinh tế cao cấp của ABN AMRO, cho rằng, mặt hàng kim loại quý đang mất đà đi lên sau khi đã tăng 10% kể từ đầu năm tới nay. Từ đầu năm tới nay, vàng tăng do giới đầu tư kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm chấm dứt.

Những lo lắng về triển vọng nền kinh tế, lạm phát cao và căng thẳng địa chính trị cũng kéo vàng đi lên.

Tuy nhiên, đà tăng đã bị kìm lại ở mức như hiện tại. Theo đó, Fed đã không đưa ra tín hiệu sớm giảm lãi suất như thị trường mong chờ.

Đêm 24/5 (theo giờ Việt Nam), Ủy ban Thị trường mở Liên bang công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất của Fed. Theo đó, biên bản này cho thấy các thành viên Fed có ý kiến trái chiều trong việc tạm dừng tăng lãi suất.

Giá vàng thế giới còn chững lại trong lúc cuộc đàm phán nâng trần nợ của Mỹ đang chưa có hồi kết và đồng USD tăng giá gây áp lực giảm lên thị trường kim loại quý.

Giá vàng thế giới đã liên tiếp giảm 3 tuần qua, lùi xa mốc 2.000 USD/ounce. Hiện vàng vẫn đang dao động trên mức thấp nhất trong 1,5 tháng xác lập vào tuần trước, do lãi suất cao hơn có xu hướng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng.

Trước mắt vàng chịu áp lực từ USD mạnh lên. Hiện, đồng bạc xanh vẫn có xu hướng nhích lên theo các dữ liệu vĩ mô ổn định của Mỹ.

Cầu bắt đáy tăng, vàng được hỗ trợ nếu bất ổn xảy ra

Mới đây, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen tiếp tục nhấn mạnh dữ liệu mới công bố càng củng cố thêm cảnh báo trước đó rằng nền kinh tế đầu tàu thế giới có nguy cơ vỡ nợ sớm, có thể vào ngày 1/6 tới.

Giá vàng đã quay đầu giảm giá trong khi giới đầu tư phố Wall đang tìm kiếm kết quả của cuộc đàm phán về trần nợ công. Chủ tịch quỹ quản lý tài sản Adrian Day Asset Management (Mỹ) Adrian Day nhìn nhận, những tiến triển trong việc giải quyết bế tắc trần nợ công của Mỹ sẽ là một lực cản ngắn hạn khác với giá vàng.

Tuy nhiên, chuyên gia này lưu ý rằng xu hướng dài hạn của vàng vẫn là tăng lên. “Ở thời điểm hiện tại, vẫn còn quá nhiều rủi ro để các nhà đầu tư xuống tiền. Tuy nhiên, tâm lý lo ngại về hệ thống ngân hàng, kịch bản trần nợ và chỉ số tiêu dùng suy yếu có thể là những chất xúc tác mới đối với giá vàng trong tương lai gần” - ông Adrian Day nhấn mạnh

Trong bối cảnh khả năng vỡ nợ, nguy cơ suy thoái gia tăng và lập trường diều hâu của Fed, JPMorgan khuyên giới đầu tư nên nắm giữ tiền mặt và vàng nhiều hơn. Ngoài ra, sau thời gian xuống dưới mốc 2.000 USD/ounce và đánh mất gần 100 USD/ounce trong vòng hơn một tuần qua, mức giảm sâu của vàng đã kích thích dòng tiền đổ vào.

Theo báo cáo của Hội đồng Vàng thế giới (WGC), trong tháng 4, các quỹ ETF vàng toàn cầu mua ròng 15 tấn, trị giá 824 triệu USD. Tổng tài sản ETF vàng toàn cầu tăng 1%, lên 221 tỷ USD vào cuối tháng 4. Lượng vàng các quỹ này nắm giữ là 3.459 tấn.

WGC cho biết, nhu cầu đầu tư vàng của các quỹ tại Mỹ tiếp tục dẫn đầu thị trường toàn cầu. Các quỹ ETF tại Mỹ giao dịch vàng chiếm số lượng lớn. Theo các chuyên gia, suy thoái kinh tế, lợi suất trái phiếu giảm tại Mỹ khiến cho vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn.

WGC dự báo, nhu cầu đầu tư vàng của các quỹ tiếp tục tăng trong bối cảnh suy thoái kinh tế, thị trường tài chính chứng khoán bất ổn.

Về dài hạn, vàng vẫn được đánh giá đang nằm trong xu hướng tăng. Các ngân hàng trung ương sẽ thấy rằng họ không thể đạt được mục tiêu giảm lạm phát về mức mong muốn bằng cách tăng lãi suất mà không gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế và hệ thống tài chính.

“Vàng có thể bứt phá trong năm 2024 khi cả Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Vàng sẽ ở mức 2.000 USD/ounce trong năm 2023 và 2.200 USD/ounce trong năm 2024", ABN AMRO dự báo.

Lệch pha giữa vàng trong nước và thế giới

Mặc dù giá vàng thế giới có những diễn biến trồi sụt mạnh, nhưng giá vàng trong nước nhìn chung duy trì xu hướng ổn định trên ngưỡng 67 triệu đồng/lượng. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn lỗ khoảng 600.000 đồng/lượng do chênh lệch giá mua vào - bán ra lớn.

Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết giá mua vào vàng miếng SJC tại thị trường Hà Nội ở mức 66,50 triệu đồng/lượng và giá bán ra 67,12 triệu/lượng.

Tại Tập đoàn Vàng bạc Đá quý DOJI, giá vàng SJC ở khu vực Hà Nội giao dịch ở mức 66,45 - 67,05 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Tại Công ty Bảo Tín Minh Châu, giá vàng miếng SJC cũng được DN niêm yết ở 66,52 - 67,08 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Khoảng cách mua vào – bán ra từ 600 - 700.000 đồng/lượng.

Theo nhiều chuyên gia, giá vàng trong nước đã có sự chênh lệch với giá thế giới từ nhiều năm trước đây, mức chênh lệch này thường không quá 10% nếu quy đổi theo tỷ giá ngân hàng.

Tuy nhiên, trong vòng một năm trở lại đây, giá vàng trong nước thường cao hơn thế giới 10 - 15%. Hiện giờ, tuy đã giảm "nhiệt" nhưng giá kim loại quý ở Việt Nam vẫn đang cao hơn thế giới 11 triệu đồng/lượng.

Theo các chuyên gia, giá vàng tại Việt Nam chịu ảnh hưởng khá nhiều từ các chính sách điều hành thị trường. Việt Nam là nước không sản xuất vàng, chủ yếu là nhập khẩu nên khi USD tăng thì giá vàng tăng theo.

Tuy nhiên, giá vàng trong nước có sự chênh lệch khá lớn so với giá vàng thế giới. Những biến động kéo theo đó cũng không đồng nhất với diễn biến giá vàng thế giới. Do đó, sự rủi ro từ việc đầu cơ vàng ngắn hạn là có thể xảy ra.

Chuyên gia kinh tế PGS TS Đinh Trọng Thịnh cho rằng, đầu tư vàng là kênh trú ẩn nhưng cũng tương đối rủi ro vì giá của kim loại quý này thời gian qua biến động rất mạnh.

"Do vậy người dân không nên đầu cơ, đặc biệt không vay tiền để đầu tư vàng trong giai đoạn này. Người dân cũng thận trọng khi tập trung đầu tư vào vàng miếng bởi với nguồn cung giới hạn, nếu thị trường chỉ nhắm vào mỗi loại vàng này sẽ khiến giá bị đẩy lên cao”, ông Thịnh cho biết thêm.

Bất chấp giá vàng lặng sóng, các DN kinh doanh vàng vẫn thu lợi nhuận cao. Trong 4 tháng đầu năm 2023, doanh thu của Công ty CP Vàng bạc - Đá quý Phú Nhuận đạt tới 12.059 tỷ đồng. Chỉ riêng tháng 4, công ty ghi nhận doanh thu thuần 2.263 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 111 tỷ đồng. Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn - SJC cũng tăng trưởng đi lên.

Năm 2023, Công ty SJC đặt mục tiêu doanh thu đạt hơn 30.416 tỷ đồng từ kinh doanh vàng, tăng hơn 3.000 tỷ đồng so với năm trước.