Fed giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu thận trọng trước áp lực lạm phát

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày thứ Tư quyết định giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế tiếp tục cho thấy sức chống chịu vững chắc, trong khi các rủi ro liên quan đến lạm phát và thị trường lao động được đánh giá đã phần nào giảm bớt. Quyết định này cho thấy Fed có thể sẽ duy trì chính sách tiền tệ thận trọng trong thời gian dài, trước khi cân nhắc bất kỳ đợt cắt giảm chi phí vay nào tiếp theo.

Phát biểu tại cuộc họp báo sau cuộc họp kéo dài hai ngày của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu với tỷ lệ 10 - 2 để giữ lãi suất chuẩn trong khoảng 3,50% - 3,75%. Theo ông, nền kinh tế Mỹ tiếp tục vượt qua những dự báo thận trọng trước đó, bất chấp môi trường tài chính toàn cầu còn nhiều bất ổn.

Ông Powell cho rằng nền kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy sức chống chịu vượt dự báo, đồng thời nhấn mạnh Fed đang ở “vị thế thuận lợi” để theo dõi các dữ liệu sắp tới và đánh giá nhu cầu điều chỉnh chính sách. Theo ông, một số kịch bản có thể khiến ngân hàng trung ương cân nhắc hành động, trong đó bao gồm khả năng thị trường lao động suy yếu rõ rệt hơn hoặc lạm phát tiến gần mục tiêu 2%.

Kể từ cuộc họp chính sách gần nhất vào tháng 12, khi Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, ông Powell cho biết rủi ro lạm phát gia tăng cũng như rủi ro suy giảm việc làm đều đã hạ nhiệt, dù vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn. Theo đánh giá của Fed, chính sách tiền tệ hiện nay đang ở trạng thái phù hợp để cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát giá cả và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này nhìn chung đã được thị trường tài chính dự báo từ trước. Tuy nhiên, tâm điểm chú ý của dư luận lại dồn vào những câu hỏi xoay quanh tính độc lập của Fed, trong bối cảnh Chủ tịch Powell đối mặt với áp lực chính trị ngày càng gia tăng từ Nhà Trắng.

Tổng thống Mỹ Donald Trump thời gian qua liên tục chỉ trích Fed và cá nhân ông Powell vì cho rằng ngân hàng trung ương không cắt giảm lãi suất đủ mạnh để kích thích nền kinh tế. Đầu tháng này, chính quyền ông Trump đã mở một cuộc điều tra hình sự liên quan đến ông Powell, động thái làm dấy lên quan ngại về khả năng can thiệp chính trị vào hoạt động của ngân hàng trung ương.

Ông Powell trước đó nhận định cuộc điều tra nhằm gây sức ép buộc Fed phải điều chỉnh chính sách theo định hướng của chính quyền. Tại cuộc họp báo ngày thứ Tư, Chủ tịch Fed từ chối bình luận thêm về vấn đề này, song đã đưa ra lời khuyến nghị đáng chú ý đối với người kế nhiệm. Theo ông, người đứng đầu Fed trong tương lai không nên để mình bị cuốn vào các tính toán chính trị, đồng thời cần duy trì trách nhiệm giải trình đầy đủ trước Quốc hội, cơ quan giám sát tối cao của ngân hàng trung ương.

Trong tuyên bố chính sách sau cuộc họp, FOMC không đưa ra tín hiệu cụ thể về thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo, nhấn mạnh rằng mức độ và thời điểm của các điều chỉnh chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu kinh tế và triển vọng tổng thể của nền kinh tế Mỹ.

Theo các chuyên gia, cách tiếp cận này cho thấy Fed nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái tạm dừng trong thời gian dài. Michael Pearce, nhà kinh tế trưởng phụ trách thị trường Mỹ tại Oxford Economics, nhận định lãi suất hiện đang ở mức gần trung lập, trong khi thị trường lao động tiếp tục ổn định. Ông dự báo đà giảm dần của lạm phát, hiện vẫn cao hơn mục tiêu của Fed khoảng 1%, có thể mở đường cho các đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 9.

Triển vọng này cho thấy quyết định chính sách quan trọng tiếp theo nhiều khả năng sẽ được đưa ra dưới sự điều hành của người kế nhiệm ông Powell. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hiện tại dự kiến kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5, trong khi ông Trump được cho là sẽ sớm đề cử ứng viên mới để Thượng viện xem xét phê chuẩn, nhằm bảo đảm tiến trình lãnh đạo tại cuộc họp FOMC vào giữa tháng 6.

Tuy nhiên, việc hoạch định chính sách có thể gặp thêm thách thức nếu áp lực giá cả không giảm như kỳ vọng. Lạm phát trong năm qua cho thấy tiến triển chậm và vẫn được các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đánh giá là ở mức cao hơn mục tiêu, trong đó có yếu tố đến từ tác động của các biện pháp thuế quan mới đối với hàng hóa nhập khẩu.

Đọc thêm:  EU rót 650 triệu euro nâng cấp lưới điện và hydro xuyên biên giới

Ông Powell cho biết Fed kỳ vọng ảnh hưởng của thuế quan sẽ giảm dần vào giữa năm nay. Nếu điều này không xảy ra, người kế nhiệm ông có thể phải đối mặt với thách thức lớn trong việc điều hành chính sách tiền tệ, nhất là trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn chịu dư âm từ giai đoạn giá cả tăng nhanh sau đại dịch Covid-19.

Dù vậy, Chủ tịch Fed khẳng định kỳ vọng lạm phát dài hạn hiện vẫn được kiểm soát tốt, cho phép Fed tập trung theo dõi mức độ ổn định của thị trường lao động. Trong tuyên bố mới nhất, Fed ghi nhận tốc độ tăng việc làm vẫn ở mức thấp nhưng đã loại bỏ đánh giá trước đó cho rằng rủi ro suy giảm việc làm đang gia tăng, cho thấy lo ngại về một cuộc suy thoái nhanh đã phần nào dịu bớt.

Trên thị trường tài chính, phản ứng sau quyết định của Fed tương đối thận trọng. Các chỉ số chứng khoán chủ chốt của Mỹ giảm nhẹ trước khi đóng cửa gần như đi ngang. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên khoảng 4,25%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm hầu như không thay đổi. Thị trường hợp đồng tương lai tiếp tục phản ánh kỳ vọng Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 tới.