Giá vàng tiếp tục lao dốc mạnh sau cú sụt giảm lịch sử

Giá vàng và bạc thế giới tiếp tục trượt dốc trong phiên giao dịch đầu tuần, kéo dài đà giảm mạnh nhất trong nhiều thập kỷ sau khi chạm đỉnh kỷ lục chỉ vài ngày trước. 

Sau phiên “thảm họa” ngày 31/1, khi giá vàng lao dốc gần 10% và bạc có lúc giảm tới 36% – mức tồi tệ nhất kể từ năm 1980, hai kim loại quý này vẫn chưa thể hồi phục. Tính đến sáng sớm 2/2 (giờ GMT), giá vàng giao ngay giảm thêm khoảng 1,5-5%, dao động quanh mức 4.617-4.793 USD/ounce, từ đỉnh lịch sử 5.594 USD đạt được ngày 29/1. Giá bạc cũng giảm 2-4%, về mức 80-85 USD/ounce sau khi từng chạm 121-122 USD.

Dù vậy, nếu nhìn dài hạn hơn, vàng vẫn tăng khoảng 8-10% giá trị và bạc tăng 16-19% giá trị từ đầu năm đến nay. Năm ngoái, hai kim loại này từng có năm tăng giá ngoạn mục nhất trong lịch sử, với giá trị của vàng tăng khoảng 65% và bạc lên tới 145%.

Biến động từ Fed gây xáo trộn thị trường

Nguyên nhân chính khiến thị trường kim loại quý rung chuyển nằm ở quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump khi đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed thay ông Jerome Powell, sau khi nhiệm kỳ hiện của ông Powell tại kết thúc vào tháng 5 tới. Ông Warsh được đánh giá là người có quan điểm “diều hâu” hơn, ủng hộ chính sách tiền tệ chặt chẽ và thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed, điều có thể làm giảm lo ngại về sự suy yếu của đồng USD.

Thông tin này ngay lập tức đẩy chỉ số dollar index tăng khoảng 0,8% kể từ ngày 29/1, khiến vàng, vốn được định giá bằng USD, trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nước ngoài. Đồng thời, đồng USD mạnh lên còn làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên cạnh tranh hơn.

Ngoài ra, một số phát ngôn của ông Trump về khả năng đạt thỏa thuận với Iran cũng góp phần làm dịu bớt lo ngại địa chính trị, kéo giá dầu thô WTI giảm gần 4% trong phiên ngày 2/2. Điều này càng làm giảm nhu cầu trú ẩn vào vàng và bạc, những tài sản thường được săn lùng trong giai đoạn bất ổn.

Triển vọng vẫn nghiêng về tích cực dài hạn

Các nhà phân tích nhận định đây là một đợt điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng giá “nóng” kéo dài hơn một năm, được thúc đẩy bởi động thái mua vào của ngân hàng trung ương, căng thẳng địa chính trị và dòng tiền đầu cơ lớn từ Trung Quốc. José Torres, kinh tế gia cấp cao tại nền tảng giao dịch Interactive Brokers, gọi đây là sự “tan rã” của làn sóng mua vào dựa trên kỳ vọng Fed độc lập và nới lỏng tiền tệ.

Trong khi đó, chuyên gia Christopher Forbes từ tổ chức môi giới tài chính toàn cầu CMC Markets mô tả tình hình hiện tại đang ở trong một “túi khí điển hình" sau một đợt tăng quá đà, với hoạt động chốt lời và đồng USD mạnh lên đã "thổi bay phần nổi của giao dịch đông đúc". Thực chất, đây là một sự ví von mang tính trấn an rằng đợt giảm mạnh mới đây không phải là sự đảo chiều xu hướng dài hạn, mà chỉ là một đợt điều chỉnh lành mạnh.

Dù ngắn hạn còn một số biến động, nhiều chuyên gia vẫn giữ quan điểm lạc quan về vàng trong 12 tháng tới. Daniel Hynes, nhà phân tích hàng hóa cấp cao tại ANZ, khẳng định các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc: căng thẳng địa chính trị toàn cầu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, trật tự thế giới đang thay đổi và vai trò của Mỹ trong đó vẫn là tâm điểm thu hút dòng tiền trú ẩn. Ông Hynes dự báo giá vàng sẽ tiếp tục dao động mạnh nhưng xu hướng dài hạn chưa bị đảo ngược.

Tương tự, ông Forbes cho rằng nếu đồng USD yếu đi trở lại hoặc tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh thể hiện lập trường ôn hòa hơn dự kiến, làn sóng mua vào sẽ nhanh chóng quay lại. Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây cho thấy giá sản xuất tăng mạnh nhất 5 tháng trong tháng 12/2025 do tác động từ thuế nhập khẩu, khiến thị trường kỳ vọng Fed chỉ cắt giảm lãi suất khoảng hai lần trong năm 2026, ít hơn so với dự báo trước đây.