Làn sóng IPO khôi phục đà tăng tại Đông Nam Á, Việt Nam top đầu

Các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Đông Nam Á đã phục hồi đà tăng trong năm 2025, với tổng giá trị vốn huy động tăng hơn 50% so với năm ngoái, chủ yếu nhờ các đợt niêm yết lớn tại Singapore và Việt Nam, theo báo cáo được Deloitte công bố vào ngày 18/11.

Báo cáo IPO Đông Nam Á 2025 của Deloitte, tính dữ liệu đến ngày 14/11, cho thấy tổng số tiền huy động của các công ty niêm yết tại Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam đạt 5,6 tỷ USD, tăng 53% so với cả năm 2024, phục hồi từ xu hướng giảm trong vài năm qua.

Tuy nhiên, số lượng IPO tính đến nay là 102, thấp hơn so với con số 136 của năm ngoái, mặc dù con số này có thể tăng thêm vào cuối năm. Số lượng các thương vụ giảm chủ yếu ở Indonesia và Thái Lan.

Bà Tay Hwee Ling, Trưởng phòng dịch vụ thị trường vốn Đông Nam Á của Deloitte giải thích rằng quy mô trung bình mỗi thương vụ đã tăng lên khoảng 65 triệu USD, so với 27 triệu USD năm ngoái. Việc tổng số tiền IPO phục hồi phản ánh xu hướng chuyển sang các công ty phát hành “lớn hơn, chất lượng cao hơn”, được hỗ trợ bởi cải cách quy định và tâm lý thị trường cải thiện, bà nói thêm.

Singapore là thị trường lớn nhất về số tiền huy động, đạt 1,6 tỷ USD từ chín IPO, bao gồm NTT DC REIT (824 triệu USD) và Centurion Accommodation REIT (597 triệu USD). Việt Nam cũng có hai đợt niêm yết tài chính đáng kể, với Techcom Securities (525 triệu USD) và VPBank Securities (484 triệu USD), tổng cộng đạt 1 tỷ USD.

Giải thích về việc này, chuyên gia Tay cho biết, nhờ sự cải cách về quy định và thị trường tại Singapore cùng các đợt niêm yết lớn cho thấy sự tự tin trở lại của nhà đầu tư và thu hút sự quan tâm từ các quỹ trong khu vực và toàn cầu. Bà dự báo, dòng doanh nghiệp xuyên biên giới tìm cách huy động vốn tại Singapore sẽ tiếp tục duy trì đà tăng vào năm 2026.

Về sự bùng nổ tại Việt Nam, Deloitte lưu ý rằng Chính phủ Việt Nam đang đơn giản hóa thủ tục niêm yết để tạo ra môi trường hiệu quả và thân thiện với nhà đầu tư, từ đó thúc đẩy dòng vốn mạnh mẽ hơn.

Malaysia có 48 IPO, huy động 1,1 tỷ USD. Trong khi đó, Indonesia ghi nhận 24 IPO, tổng cộng giá trị 921 triệu USD, chủ yếu thuộc ngành năng lượng và tài nguyên, dẫn đầu là Merdeka Gold Resources (279 triệu USD) và Chandra Daya Investasi (144 triệu USD).

Các IPO lớn khác trong năm nay ở khu vực gồm chi nhánh Thái Lan của nhà bán lẻ Malaysia Mr. D.I.Y. (174 triệu USD) và công ty tiện ích Philippines Maynilad Water Services (583 triệu USD).

Bên cạnh các IPO này, 27 công ty Đông Nam Á đã niêm yết tại Mỹ trong năm nay, huy động 329 triệu USD, chẳng hạn như Hotel101 Global Holdings của Philippines. Ba công ty khác ra mắt tại Hồng Kông, huy động 588 triệu USD.

Một số cổ phiếu mới niêm yết năm nay tại Đông Nam Á đã duy trì mức giá trên giá IPO kể từ khi lên sàn, như Merdeka Gold Resources đóng cửa ở mức 3.780 rupiah/cổ phiếu, cao hơn 31% so với giá IPO 2.880 rupiah.

Deloitte dự báo đà tăng sẽ tiếp tục ổn định trong năm 2026 khi các nhà đầu tư vẫn chọn lọc nhưng sẵn sàng hỗ trợ các công ty có lợi nhuận, quản trị tốt và kế hoạch mở rộng rõ ràng. Tuy nhiên, thị trường vẫn có thể chịu tác động từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm chính sách thuế quan và căng thẳng thương mại.

“Trong khi các đợt niêm yết lớn đang tăng lên, tâm lý vẫn còn tương đối thận trọng khi các doanh nghiệp theo dõi thị trường vốn để chọn thời điểm và định giá thuận lợi, dẫn đến quy mô phát hành nhỏ hơn nhưng mang tính chiến lược hơn,” chuyên gia Tay nhận định.