Giá vàng năm 2026 hướng tới vùng đỉnh mới, dự báo phân hóa mạnh

Theo khảo sát của Financial Times, giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng tăng và có thể thiết lập các mức cao mới trong năm 2026, dù tốc độ tăng được cho là sẽ chậm lại sau một năm bứt phá mạnh.

Khảo sát tổng hợp ý kiến của 11 nhà phân tích cho thấy, sau khi tăng tới 64% trong năm 2025, giá vàng thỏi có thể tăng thêm gần 7%, lên khoảng 4.610 USD mỗi ounce troy vào cuối năm 2026.

Các nhà phân tích cho rằng nhiều yếu tố đã thúc đẩy đà tăng mạnh của vàng trong năm 2025 vẫn tiếp tục hiện diện trong năm nay. Trong số đó có hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi và nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản được xem là kênh trú ẩn an toàn. Những yếu tố này tiếp tục được nêu trong các kịch bản dự báo giá vàng.

Mức dự báo cao nhất được đưa ra là 5.400 USD mỗi ounce troy, tương đương mức tăng khoảng 25%. Dự báo này do Nicky Shiels, chiến lược gia kim loại quý tại MKS Pamp, một nhà tinh luyện vàng lớn của Thụy Sĩ, đưa ra. Theo bà, nhiều dự báo trước đây còn khá dè dặt, trong khi thị trường vàng vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình suy giảm giá trị tiền tệ. Bà cho biết một số nhà đầu tư đã chuyển tài sản sang vàng để phòng ngừa rủi ro, nhất là trong bối cảnh đồng USD suy yếu mạnh trong năm trước.

Trên thị trường, giá vàng từng chạm mức cao kỷ lục gần 4.550 USD mỗi ounce trong phiên giao dịch ngày 26/12, trùng với thời điểm Mỹ công bố các lệnh trừng phạt đối với Venezuela. Sau đó, giá vàng giảm nhẹ khi thị trường bước vào giai đoạn biến động mạnh cuối năm, phản ánh việc kim loại quý này vẫn chịu ảnh hưởng rõ rệt từ các yếu tố địa chính trị và các thông tin trong ngắn hạn.

Một số dự báo khác tập trung vào vai trò của dòng vốn đầu tư. Lina Thomas, chuyên gia phân tích kim loại quý tại Goldman Sachs, một ngân hàng đầu tư lớn của Mỹ, cho biết mức dự báo giá vàng 4.900 USD vào cuối năm vẫn có thể thay đổi theo hướng cao hơn nếu các nhà đầu tư tiếp tục đa dạng hóa danh mục. Theo bà, tỷ trọng vàng trong danh mục của các nhà đầu tư Mỹ hiện vẫn còn thấp. Goldman Sachs ước tính cứ mỗi 0,01% tăng thêm trong tỷ lệ phân bổ vàng, giá vàng có thể tăng khoảng 1,4%.

Khảo sát của Financial Times cho thấy sự chênh lệch lớn giữa các dự báo. Trong năm 2025, nhiều nhà phân tích đã không lường trước được mức tăng mạnh của vàng, khi dự báo trung bình cho cuối năm chỉ ở mức 2.795 USD mỗi ounce, trong khi mức thực tế đạt 4.314 USD. Hiện nay, khoảng cách giữa dự báo cao nhất và thấp nhất lên tới 1.900 USD mỗi ounce.

Peter Taylor, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Macquarie Group, một tập đoàn dịch vụ tài chính đa quốc gia của Australia, cho rằng giá vàng ngày càng khó dự đoán do chịu ảnh hưởng chủ yếu từ tâm lý nhà đầu tư. Theo ông, giá vàng đã phần nào tách khỏi các yếu tố cơ bản truyền thống như cung và cầu. Taylor dự báo giá vàng ở mức khoảng 4.200 USD vào quý IV năm 2026, trong bối cảnh ông cho rằng các thông tin kinh tế vĩ mô có thể ổn định hơn.

Nhiều phân tích tiếp tục tập trung vào hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương. Natasha Kaneva, chiến lược gia hàng hóa tại JPMorgan, một ngân hàng đầu tư lớn của Mỹ, dự báo các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ mua khoảng 755 tấn vàng trong năm 2026. Dù con số này thấp hơn so với những năm gần đây, bà cho rằng mức mua này vẫn đủ lớn để hỗ trợ các dự báo giá cao hơn trong các năm tiếp theo, trong đó mốc 6.000 USD mỗi ounce được nhắc tới cho năm 2028.

Đọc thêm: Làn sóng biểu tình bùng phát trước chiến dịch quân sự của Mỹ liên quan Venezuela

Ngược lại, một số ý kiến cho rằng giá vàng có thể chịu áp lực giảm. Rhona O’Connell, trưởng bộ phận phân tích kim loại quý tại StoneX, một tập đoàn dịch vụ tài chính và giao dịch hàng hóa toàn cầu, cho rằng giá vàng có thể giảm xuống khoảng 3.500 USD mỗi ounce khi thị trường trở nên đông đúc hơn. Theo bà, nhiều yếu tố hỗ trợ giá đã được phản ánh đáng kể và nếu không xuất hiện thêm các biến động lớn, dòng vốn đầu tư mới có thể bị hạn chế.

O’Connell cũng nhắc tới phán quyết sắp tới của tòa án liên quan đến Lisa Cook, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, người đang phản đối nỗ lực sa thải bà của Tổng thống Donald Trump. Theo bà, nếu phán quyết được xem là củng cố tính độc lập của ngân hàng trung ương, diễn biến này có thể ảnh hưởng đến giá vàng trong ngắn hạn.

Bernard Dahdah, chuyên gia phân tích kim loại quý tại Natixis, ngân hàng đầu tư của Pháp, cho biết các yếu tố như nhu cầu trang sức suy giảm và khả năng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sắp kết thúc đang được theo dõi chặt chẽ. Ông dự báo giá vàng trung bình đạt khoảng 4.200 USD vào quý IV năm nay và cho rằng năm 2026 có thể ghi nhận giai đoạn giá ổn định hơn.