KTĐT - Chúng tôi giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 29/3.
VN-Index vẫn có thể tăng điểm nhẹ
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)
“Sau phiên giảm nhẹ qua mốc hỗ trợ 458 điểm vào cuối tuần trước, VN-Index lại hồi trở lại trên mốc này. Cây nến ngày có dạng Bullish Harami với bóng nến trên khá dài, khối lượng giao dịch ở mức gần 25 triệu đơn vị, tiếp tục giảm 11,3% so với phiên trước đó. Chỉ báo dòng tiền MFI đảo chiều tăng nhẹ trở lại sau khi đi vào vùng bán quá, tuy vậy chưa thấy sự xác nhận của chỉ báo Stochastic Oscillator.
Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy sự tích cực ngắn hạn quay trở lại như phân tích chi tiết trong báo cáo tuần, có khả năng VN-Index vẫn tăng điểm nhẹ trong phiên giao dịch kế tiếp. Tuy nhiên, cần chú ý khối lượng giao dịch phải được cải thiện đáng kể để hỗ trợ cho đà hồi phục kỹ thuật như hiện tại”.
Nên chờ các tín hiệu đảo chiều
(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)
“Mặc dù tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/3, VN-Index vẫn thiếu vắng lực đẩy mạnh cần thiết để hỗ trợ một sự phục hồi mạnh mẽ. Cùng lúc đó, sự băn khoăn của nhà đầu tư cũng được thể hiện qua khối lượng giao dịch suy giảm trên cả hai sàn.
So với phiên thứ Sáu tuần trước, khối lượng giao dịch trên VN-Index và HNX-Index lần lượt giảm khoảng 12,7% và 30%. Sự sụt giảm này cho thấy mức tăng trưởng trên cả hai sàn là không có sự bền vững và có thể sẽ gặp những sự điều chỉnh mạnh trong các phiên sắp tới. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên chờ các tín hiệu đảo chiều của thị trường trước khi tham gia giao dịch”.
Khó kỳ vọng tăng điểm mạnh
(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)
“Phân tích xu hướng trong trung hạn có thể nhận thấy mỗi trường kinh tế vĩ mô vẫn còn đang ở giai đoạn khó khăn. Lãi suất cho vay hiện ở mức cao và gây khó khăn cho hoạt động của đa số các doanh nghiệp. Trong khi đó, việc không chế trần lãi suất huy động ở mức 14% đang khiến cho các ngân hàng phần nào khó khăn về thanh khoản và phải đẩy lãi suất các kỳ hạn ngắn lên mức cao. Rõ ràng, biện pháp thắt chặt tiền tệ là công cụ cần thiết để từng bước kiềm chế lạm phát nhưng trong ngắn hạn, môi trường lãi suất cao vẫn sẽ là rào cản đối với thị trường chứng khoán. Do đó, khó có thể kỳ vọng vào các đợt tăng điểm mạnh trong giai đoạn hiện nay.
Trong một kịch bản ít khả năng xảy ra hơn, nếu thị trường tăng điểm mạnh trong các phiên tới, chúng tôi cũng không đánh giá cao khả năng có thể tạo thành một xu thế vững vàng. Vì vậy, chúng tôi vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư chỉ nên duy trì một danh mục an toàn chứ chưa nên tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu khi thị trường chưa có động lực để tăng dài hạn”.
Giá nhiều cổ phiếu khó giảm sâu
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)
“Có thể thấy phiên 28/3 thị trường giao dịch trong trạng thái rất thận trọng. Điều này thể hiện khá rõ qua việc lượng cổ phiếu tăng giá, đứng giá và giảm giá trên 2 sàn ở mức khá cân bằng nhau, không có nhiều chênh lệch, ngoài ra, tổng giá trị giao dịch của 2 sàn chỉ đạt ở mức thấp dưới 1.000 tỷ đồng.
Hiện tại, nhiều ngân hàng đã nâng dần lãi suất không kỳ hạn lên tới 9% - 11%/năm, đây là mức rất cao nếu so với mức lãi suất huy động trần 14%/năm, điển hình như Ngân hàng ACB đã nâng lãi suất không kỳ hạn ở sản phẩm tiền gửi đầu tư trực tuyến, mức cao nhất lên đến 9,6%/năm. Điều này cho thấy việc huy động vốn của các ngân hàng hiện đang hết sức khó khăn, vì vậy, mặt bằng lãi suất chưa thể giảm xuống trong thời gian tới.
AVSC cho rằng, hiện tại nhiều cổ phiếu đã về vùng giá thấp và khó có thể giảm sâu nếu không có sự thay đổi lớn về các chính sách vĩ mô. Tuy nhiên, dòng tiền vào thị trường hiện đang rất yếu và có thể giảm thấp hơn nữa sau thời điểm các quỹ chốt NAV (31/3). Vì vậy, nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng trong quyết định mua vào, nên quan sát diễn biến đại hội cổ đông và kết quả kinh doanh 2010 đã kiểm toán để có thể đánh giá thêm về triển vọng của doanh nghiệp mục tiêu”.
Vẫn có khả năng điều chỉnh
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)
“Mặc dù thị trường vẫn đang trong xu thế đi ngang, bảo toàn mức 460 điểm nhưng thị trường không diễn biến quá bi quan như nhận định của nhiều người. Mức 460 điểm được cho là kịch bản khá tích cực trong thời điểm hiện nay khi các cổ phiếu đang có dấu hiệu điều chỉnh để tăng trưởng bền vững. Tăng điểm nhẹ về mặt điểm số cùng với thanh khoản đứng ở mức thấp cho thấy những tín hiệu tích lũy của thị trường đang tiếp diễn. Hiện tại xu hướng thị trường chưa xác lập rõ, chỉ số đang tiếp tục thử thách mức 460 điểm và khả năng điều chỉnh tiếp tục vẫn có thể xảy ra. Đây chính là vùng giá hấp dẫn cho nhà đầu tư tham gia thị trường.
Trong lúc nhà đầu tư đang chờ đợi thông tin vĩ mô hỗ trợ thị trường thì thông tin từ ngày 1/5 tới, Bộ Tài chính sẽ chính thức triển khai thông tư 38 theo đó áp biên độ phí môi giới chứng khoán trong khoảng từ 0,15% - 0,5%. Điều này không ảnh hưởng nhiều đến các nhà đầu tư nhỏ bởi phí môi giới cho nhóm này ở mức 0,2%-0,3%, tuy nhiên ảnh hưởng đến nhóm khách VIP tại các công ty chứng khoán hiện đang áp dụng mức phí khoảng 0,1%. Một khi thông tư này được áp dụng, nó sẽ có ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý các nhà đầu tư nói chung, qua đó phần nào ảnh hưởng tới luồng tiền vào thị trường chứng khoán”.
Tiềm ẩn nhiều rủi ro
(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)
“Như chúng tôi nhận định trong bản tin trước, sau nhiều phiên giảm liên tiếp và sự co hẹp thanh khoản hôm thứ 6, phiên 28/2 thị trường hồi phục nhẹ là điều không quá bất ngờ. Việc thanh khoản giảm trong một phiên tăng điểm càng cho thấy lực cầu của thị trường yếu. Chúng tôi nhận định phiên tăng điểm ngày 28/3 chỉ mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật, tình trạng lình xình với thanh khoản thấp có xu hướng tiếp diễn trong thời gian tới. Về mặt cơ bản, mặc dù P/E của các cổ phiếu trên thị trường đang ở mức rất rẻ, trong điều kiện các yếu tố vĩ mô chưa có dấu hiệu tích cực thì thị trường vẫn rất khó có thể hồi phục ngay. Việc tham gia thị trường trong giai đoạn này vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ trạng thái tiền mặt lớn. Mặc dù thị trường có biến động nhưng thường không đủ dài để có thể giảm thiểu rủi ro T4. Cơ hội bắt đúng đáy và kiếm được lợi nhuận rất mỏng trong khi nguy cơ bị bào mòn tài khoản cao”.
“Ngại” vấn đề lãi suất
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)
“Một hiện tượng mới trên thị trường lãi suất gần đây là việc các ngân hàng đang đua nhau đẩy lãi suất huy động không kỳ hạn lên những mức rất cao (9-10%) thay cho mức 2-3% trước đây sau khi Ngân hàng Nhà nước ban hành quy định các khoản tiền rút vốn trước hạn chỉ được hưởng lãi suất không kỳ hạn thay vì để các ngân hàng tự quyết như trước đó. Quyết định này vô tình đã đẩy thị trường huy động vào một cuộc đua mới, gây rủi ro thanh khoản cho cả hệ thống ngân hàng. Nguồn vốn không kỳ hạn vốn chiếm một tỷ trọng khá lớn trong cơ cấu huy động của một số ngân hàng (tỷ trọng có thể lên tới 10-40% tổng nguồn vốn huy động) vì nó thường là khoản tiền gửi thanh toán với giá trị lớn của các doanh nghiệp.
Do vậy, BVSC khá quan ngại về cuộc đua lãi suất không kỳ hạn hiện nay có thể mang đến những bất ổn cho thị trường tiền tệ. Giải pháp Ngân hàng Nhà nước có thể can thiệp lúc này là ban hành thêm quy định về mức trần lãi suất tiền gửi không kỳ hạn (tương tự như đã làm với trần lãi suất huy động có kỳ hạn), đi kèm với đó là các biện pháp thanh kiểm tra để tránh hiện tượng các ngân hàng “vượt rào”. Có như vậy, thị trường lãi suất không kỳ hạn mới sớm có cơ hội bình ổn trở lại”.
Sẽ xuất hiện phiên giảm mạnh trong tuần
(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)
“Thông tin Công ty Chứng khoán Kim Long (KLS) vẫn tiếp tục hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán đã tạo nên phiên hồi phục của cổ phiếu ngành chứng khoán. FPTS cho rằng, ảnh hưởng từ các thông tin liên quan đến việc chuyển đổi ngành nghề kinh doanh của KLS sẽ kết thúc và diễn biến giá của cổ phiếu này trong thời gian tới sẽ ảnh hưởng nhiều từ kết quả kinh doanh quý I. Do đó, nhiều khả năng sóng tăng của nhóm chứng khoán sẽ chững lại ở phiên ngày mai và thị trường sẽ không còn động lực tăng trưởng. Lực cầu của khối ngoại trong những phiên gầy đây suy yếu cũng ảnh hưởng lớn tới khả năng phục hồi của thị trường.
Trong bối cảnh không có tin tức hỗ trợ, sự kiên nhẫn của nhà đầu tư cạn kiệt, chúng tôi dự báo thị trường có thể sẽ xuất hiện phiên sụt giảm mạnh trong tuần này. Nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn nên tiếp tục cảnh giác, hạn chế hoạt động mua vào sẽ giảm thiểu được rủi ro”.
